20220918-南华期货-煤焦产业周报_42页_2mb

南华期货煤焦产业周报总结

核心内容概览

本报告对焦煤和焦炭的供需、价格、库存及利润等关键指标进行了周度分析，同时提供了相关的期货价格走势和持仓数据。报告重点分析了短期市场表现与长期趋势之间的关系，并对市场风险因素进行了提示。

一、焦煤分析

主要观点

• 价格走势：本周焦煤主力期货价格为2013元/吨，较上期上涨147.5元/吨。吕梁低硫主焦煤价格略有下降，而蒙5#精煤价格显著上涨，反映出不同地区和类型焦煤的市场表现差异。
• 利润情况：吨焦利润上涨11元/吨至19元，焦炭盘面利润大幅回升131.6元/吨至-29元。螺纹钢利润则大幅下滑40.97元/吨至-23.94元。
• 供需分析：独立焦企产能利用率和焦炭产量均有所上升，表明短期需求较强。然而，铁水产量可能见顶，导致未来供需失衡。
• 库存情况：焦煤总库存上升51.58万吨至2223.42万吨，但整体库存水平依然偏低，显示出市场紧张态势。
• 风险因素：包括动力煤价格政策走低、下游焦企限产、俄乌局势、蒙煤通关情况及国际能源价格波动。

价格价差与基差

• 期货价差：焦煤01-05合约价差为负，表明近期合约价格相对较高。
• 基差：蒙煤精煤基差表现波动，显示出现货与期货价格之间的差距。

运费与仓单

• 运费：显示不同港口的运费情况，对焦煤价格有重要影响。
• 仓单数量：反映市场对焦煤的持仓情况，可能影响价格走势。

供应分析

• 洗煤厂：洗煤厂精煤库存和开工率显示供应端的活跃度，对焦煤价格有支撑作用。
• 进口情况：蒙古、澳大利亚、俄罗斯等主要进口国的焦煤进口量变化，影响国内供应结构。

二、焦炭分析

主要观点

• 价格走势：焦炭主力期货价格为2622元/吨，较上期上涨115.5元/吨。港口焦炭价格偏强，但钢材消费疲软，影响焦炭需求。
• 利润情况：焦炭利润受成本支撑，但整体处于低位，化产利润较好，推动焦炭产量增加。
• 供需分析：焦炭产量稳步增长，但终端需求疲软，预计旺季成色不及预期。
• 库存情况：焦炭总库存为1017.8万吨，钢厂库存上升，港口库存略有下降，独立焦企库存下降。
• 风险因素：包括原料成本坍塌、焦化厂限产、钢厂需求端限产等。

价格价差与基差

• 期货价差：焦炭01-05合约价差为负，显示近期合约价格相对较高。
• 基差：青岛港准一级焦炭基差波动，反映现货与期货价格之间的差距。

供应分析

• 独立焦企产量：独立焦企日均产量和产能利用率上升，显示供应端的活跃度。
• 钢厂产量：钢厂焦炭日均产量上升，显示需求端的支撑。

需求分析

• 高炉铁水产量：247家钢厂日均铁水产量上升，对焦炭需求有一定支撑。
• 出口利润：出口利润情况显示国际市场对焦炭的需求波动。
• 入炉煤成本：不同焦企配煤方案差异大，山西主产地的理论入炉煤成本有所上升。
• 化产利润：化产利润较好，推动焦炭产量增加。

三、库存分析

总库存与结构

• 焦煤总库存：2223.42万吨，环比上升51.58万吨，但整体仍处于低位。
• 焦炭总库存：1017.8万吨，钢厂库存上升，港口库存略有下降，独立焦企库存下降。

库销比

• 库销比：反映库存与销售之间的关系，显示市场供需状况。

四、市场风险提示

• 风险因素：包括动力煤价格政策、下游焦企限产、俄乌局势、蒙煤通关情况、国际能源价格波动等。
• 操作建议：建议在焦煤上涨时逢高试空，同时关注焦煤0105正套机会。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：报告数据来源于公开资料，南华期货对其准确性及完整性不作保证。
• 免责声明：报告中的观点和建议仅供参考，不构成投资决策依据，不承担由此引发的任何损失。

六、联系方式

• 公司地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
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