20210514-宝城期货-煤焦早报_2页

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告分析了焦煤与焦炭的市场基本面及操作建议，指出当前煤焦市场处于供需紧平衡状态，价格维持偏强运行。同时，对短期与中期走势进行了预测，并提出了相应的操作策略。

主要观点

焦煤市场分析

• 供应端：环保安全检查导致部分煤矿供应收缩，进口煤边际供应增量有限。中澳关系趋紧进一步限制了进口煤的供应，成为推动焦煤价格上涨的主要因素。
• 需求端：焦煤需求表现强劲，高利润背景下，焦企和钢厂持续增库，新增焦化产能投产也增强了中期需求的乐观预期。
• 价格走势：在供需紧平衡格局下，焦煤价格预计维持偏强运行。
• 操作建议：短期和中期走势均呈现震荡，但盘面期价升水幅度较大，不宜在高位追多，应等待回调后再考虑介入。重点关注1900一线的表现。

焦炭市场分析

• 供应端：节前环保限产导致供应减量，但焦企利润重回高位，环保影响趋弱，焦企生产积极性提高，焦炉产能利用率回升，供应压力逐步增加。
• 需求端：钢厂高利润带动焦炭需求强劲，需求释放使库存持续下降。然而，港口贸易商兑现意愿增强，需求利好是否持续仍需跟踪。
• 价格走势：节前环保限产与需求放量共同驱动焦炭价格上涨，但高利润下焦企生产开始回升，新增产能投放预期未改，供应利好效应有限。
• 操作建议：短期和中期走势均看空，操作上建议空单持有，关注压力位2800的表现。

关键信息

• 供应收缩：环保检查、进口煤增量有限、中澳关系紧张导致焦煤供应收缩。
• 需求强劲：焦企和钢厂在高利润下持续增库，新增产能投产带来中期需求乐观预期。
• 价格支撑：成材走势偏强为焦炭价格提供支撑。
• 操作策略：
  • 焦煤2109：短期和中期走势震荡，建议单边观望，支撑位为1900。
  • 焦炭2109：短期和中期走势看空，建议空单持有，压力位为2800。

说明与免责条款

• 时间定义：
  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一个月
• 免责声明：
  • 本报告不构成投资决策的唯一依据。
  • 投资建议可能不适合个别客户，客户应根据自身情况判断是否适用。
  • 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
  • 若接收人非本公司客户，应在投资决策前咨询独立投资顾问。

总结

综上所述，煤焦市场短期内面临震荡格局，中期则因供需关系的持续紧张而维持偏强走势。焦煤因供应收缩与需求强劲，价格仍具支撑；焦炭则因供应逐步恢复与需求释放节奏不确定，价格存在回调风险。建议投资者保持谨慎，关注政策变化与市场动态，合理把握入场时机。