20220918-东吴期货-双焦周度策略报告_16页_576kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，分析了焦炭与焦煤（双焦）的近期市场走势、供需基本面及策略建议。报告指出，双焦本周表现相对强势，主要由焦煤现货价格走强带动，焦炭则因库存累库而支撑偏弱。整体来看，焦煤走势强于焦炭，市场预期短期震荡偏强。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 焦炭：本周表现偏弱，主要因库存继续累库，对价格支撑不足。
• 焦煤：现货价格走强，带动盘面反弹，基差继续收窄。
• 整体：双焦走势呈现“焦煤强于焦炭”的格局，短期预计震荡偏强。

2. 供需基本面分析

焦炭

• 供应：独立焦企日均产量和钢厂焦炭产量环比继续回升，本周日均产量为116.46万吨，同比增加7.17万吨。
• 需求：247家钢铁企业日均铁水产量环比增加2.47万吨至238.02万吨，显示长流程钢厂仍有利润支撑。
• 库存：焦炭总库存为1017.8万吨，环比增加5.45万吨，同比增加94.32万吨，继续累库。

焦煤

• 供应：煤矿开工率环比增加0.69%至101.36%，但受10月重大会议影响，继续回升空间有限。蒙煤通关以稳为主，增幅有限。
• 需求：钢厂和焦化厂产量继续增加，下游开始补库，焦煤需求良好。
• 库存：焦煤总库存为2476.78万吨，环比增加17.78万吨，同比减少429.83万吨，整体仍处于相对低位。

3. 行情展望

• 焦炭：库存继续累库，对价格支撑不强，短期走势偏弱。
• 焦煤：现货价格走强，带动盘面反弹，短期有望维持震荡偏强趋势。
• 成本支撑：焦煤价格走强形成成本支撑，对焦炭价格有一定带动作用。

策略建议

• 焦煤：建议轻仓做多，短期趋势偏强。
• 焦炭：建议观望，短期支撑较弱。

关键信息

• 焦炭：

  • 独立焦企产能利用率76.23%，环比下降0.36%，同比增加1.38%。
  • 独立焦企焦炭库存120.34万吨，环比增加13.3万吨，同比增加77.21万吨。
  • 钢厂焦炭库存621.86万吨，环比增加2.35万吨，同比下降108.49万吨。
  • 港口焦炭库存275.6万吨，环比减少10.2万吨，同比增加125.6万吨。

• 焦煤：

  • 焦煤原煤周度产量615.77万吨，环比增加4.17万吨。
  • 110家洗煤厂日均产量62.74万吨，环比增加0.48万吨，同比增加6.22万吨。
  • 独立焦企焦煤库存1009.49万吨，环比增加17.8万吨，同比下降369.65万吨。
  • 煤矿焦煤库存278.65万吨，环比减少1.94万吨，同比增加142.22万吨。
  • 110家洗煤厂精煤库存162.49万吨，环比减少0.91万吨，同比增加72.49万吨。
  • 钢厂焦煤库存811.26万吨，环比增加3.37万吨，同比下降55.78万吨。
  • 港口焦煤库存214.89万吨，环比减少0.54万吨，同比减少219.11万吨。

风险提示

• 钢材需求不佳：若钢材需求不及预期，可能对焦炭和焦煤的需求形成压制。
• 政策影响：10月重大会议可能对焦煤供应端产生一定限制，影响价格走势。
• 库存变化：焦炭库存持续累库，可能削弱其价格支撑能力。

图表说明

• 图表展示焦炭和焦煤的产量、库存及开工率等数据，反映市场供需变化。
• 基差走势显示焦煤价格相对盘面走强，焦炭则有所回落。

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• 本报告由东吴期货制作，基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。
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