20230722-中邮证券-二季度基金配置分析_整体仓位回落_硬件类科技获增持_11页_881kb

2023年7月22日证券研究报告：策略分析

报告信息

• 报告名称：策略报告
• 发布日期：2023年7月22日
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，请阅读免责条款。
• 核心观点：市场整体偏谨慎，成长与价值风格均有回调；长期来看，科技尤其是AI应用仍为投资主线，建议关注科技成长型基金与防御型行业主题基金。

八、基金整体仓位

• 当前基金仓位总体水平：处于历史高位，但较一季度略有回落。
• 仓位集中度变化：
  • 上半年前十大重仓股集中度下降，选择更加分散。
  • 主动型、普通股票型、偏股型、灵活配置型基金仓位均有回落。

九、基金行业配置分析

• TMT行业持续获增仓：传媒、通信、电子、汽车、基础化工等行业配置比例上升。
• 消费类行业减配显著：食品饮料、医药生物减持明显，计算机、交运等行业配置亦下降。
• 行业分化明显：
  • TMT内部分化：硬件类（如电子）增配较多，软件类减配。
  • 基金较沪深300指数超配行业：医药生物、计算机、传媒。
  • 低配行业：银行、非银金融、基础化工等。

图表目录显示各行业持仓与表现变化。

十、基金十大重仓股

• 2023年Q2前十大重仓股：
  1. 贵州茅台
  2. 宁德时代
  3. 五粮液
  4. 泸州老窖
  5. 腾讯控股
  6. 迈瑞医疗
  7. 恒瑞医药（新进）
  8. 阳光电源
  9. 金山办公
  10. 中兴通讯（新进）
• 退出TOP10的个股：药明康德、山西汾酒。
• 重仓股集中行业：食品饮料、医药生物、TMT（通信/电子）、新能源电力设备。

十一、投资建议

• 短期市场行为：成长与价值风格回调，市场整体谨慎。
• 长期建议：
  • 关注AI相关科技领域：电子、汽车、医药等成长型基金。
  • 布局防御型板块：金融、公用事业等相关主题基金。
• 市场走势参考：创业板整体表现偏弱，主板走势平稳。

十二、风险提示

• 基于历史数据，基金历史业绩不构成未来投资的保证。
• 市场风险与政策变动可能影响投资决策。