FOF基金2023年二季报点评：各类型FOF规模均缩减，继续加仓科技类主题基金-20230722-招商证券-17页_674kb

FOF基金2023年二季报总结

核心内容概述

2023年第二季度，FOF基金市场整体呈现规模缩减趋势，同时市场对科技类主题基金的偏好持续增强。尽管权益市场整体下跌，但FOF基金在风险控制方面表现优于市场基准。个人养老金基金持续扩容，成为市场重要组成部分。

主要观点

1. FOF基金市场回顾

• 规模缩减：截至2023年6月30日，全市场共有435只FOF基金，合计管理规模1765.30亿元，环比下降5.64%。
• 类型分布：普通FOF和养老目标风险FOF规模占优，合计占比近90%。
• 风险类型：低风险FOF数量最多，规模占比达48.79%；中风险和高风险FOF规模分别环比下降6.32%和7.48%。
• 新发产品：二季度新发FOF数量为36只，规模为78.87亿元，普通FOF新发规模最大，达59.28亿元。

2. FOF基金表现回顾

• 市场表现：二季度权益市场普跌，FOF基金平均收益为负，高风险FOF跌幅最大，为3.83%，但仍小于市场宽基指数。
• 风险收益对比：中风险FOF在收益和风险表现上均优于平衡混合型基金，成为市场表现较为突出的类别。
• 业绩排名：二季度业绩表现前5的FOF基金中，低风险FOF表现优于中风险和高风险FOF，而上半年中风险FOF表现最佳。

3. FOF基金持仓分析

• 重仓资产：债券型基金仍是FOF基金的主要重仓资产，合计重仓规模447.76亿元，占比达52.51%；混合型基金紧随其后，占比30.45%。
• 基金管理人偏好：低、中风险FOF更偏好易方达和富国基金，而高风险FOF则偏向国泰和大成基金。
• 重仓基金：二季度重仓规模前10的基金中，8只为债券型基金，2只为主动权益基金，其中大成高新技术产业表现优异。

关键信息

1. FOF基金市场动态

• 个人养老金基金：二季度新增8只养老目标基金，总数增至151只；Y份额平均收益为0.62%，有73.68%的基金获得正收益。
• 新发基金：普通FOF新发规模最大，达59.28亿元；低风险FOF发行规模最大，占比约60.40%。
• 市场集中度：二季度管理规模排名前十的基金公司合计市占率为64.82%，较一季度略有下降；南方基金的FOF管理规模排名上升。

2. FOF基金表现

• 二季度收益：低风险FOF平均收益0.99%，中风险FOF平均收益0.01%，高风险FOF平均跌幅1.60%。
• 上半年收益：低风险FOF平均收益3.32%，中风险FOF平均收益6.27%，高风险FOF平均收益5.35%。
• 风险控制：中风险FOF在二季度的回撤幅度小于平衡混合型基金，风险收益表现更优。

3. 持仓资产分布

• 债券型基金：重仓规模占比52.51%，环比下降1.49%。
• 混合型基金：重仓规模占比30.45%，与一季度持平。
• 股票型基金：重仓规模占比小幅上升，部分主题基金如新能源、港股科技等表现较好。

4. 重仓基金详情

• 规模靠前：交银裕隆纯债、交银稳利中短债、交银纯债等债券型基金被广泛重仓。
• 权益型基金：大成高新技术产业、华商新趋势优选等主动权益基金受到FOF基金青睐。
• 被动型基金：光伏、证券公司、信用债、港股科技、新能源等主题基金被重仓。

总结

2023年二季度，FOF基金规模持续缩减，但市场对科技类主题基金的偏好明显增强。低风险FOF在市场表现和风险控制上表现较为稳健，而中风险FOF在收益和风险表现上优于平衡混合型基金。债券型基金仍是FOF基金的主要持仓对象，但混合型基金和股票型基金的重仓比例也在上升。易方达、富国、大成、国泰等基金公司产品被FOF基金广泛持有，显示出一定的市场集中度。整体来看，FOF基金在市场波动中展现出较好的风险控制能力，为投资者提供了多样化的选择。