“大分化”时代来临：麦肯锡全球银行业年度报告_60页_5mb

“大分化”时代来临：麦肯锡全球银行业年度报告（2021）总结

核心内容

麦肯锡全球银行业年度报告（2021）指出，全球银行业正在经历“大分化”趋势，领先者与落后者之间的差距不断拉大。这一分化趋势主要体现在盈利能力、估值倍数、客户关系及商业模式等方面。报告还强调了数字化转型、ESG战略、资本管理以及新兴市场的重要性。

主要观点

• 疫情对银行业的冲击与恢复：尽管疫情对银行业造成了巨大冲击，但全球银行业成功避免了行业危机。中国和欧洲的银行业表现出较强的韧性，但盈利能力仍受到利率、政府支持和流动性管理的影响。
• 盈利与估值差距：全球银行业的净资产收益率（ROE）普遍低于股本成本，而专业金融机构和金融科技公司则表现出更强的盈利能力与估值吸引力。支付公司、消费金融和财富管理机构的市净率显著高于传统银行。
• 客户与市场的分化：银行在客户关系、细分客群服务、商业模式创新等方面表现分化。数字化程度高的银行和平台企业更易吸引客户并创造价值。
• 数字化转型加速：数字化成为银行业未来制胜的关键，银行通过金融科技子公司、数字渠道和生态圈建设来提升客户体验与运营效率。
• 监管与ESG趋势：监管政策日益严格，鼓励银行回归本源，支持实体经济。同时，ESG战略和绿色金融成为银行业发展的重点方向。
• 未来银行竞争格局：地理位置、规模、客群和商业模式是影响银行价值的四大核心因素。其中，商业模式的创新和适应性尤为关键。

关键信息

1. 银行业表现

• 盈利能力：2021年末，中国银行业净息差为2.08%，较去年下降2个基点。ROE下降至8.3%，低于疫情前水平。
• 盈利分化：2021年，国有行、股份行、城商行和农商行的盈利增速分别为12.7%、13.4%、11.6%和9.1%。
• 客户价值创造：领先银行与落后银行在经济利润差距逐年扩大，股份制银行扩大至1.6倍，城商行扩大至2.7倍，农商行扩大至1.1倍。

2. 数字化转型

• 数字业务增长：疫情加速了银行的数字化进程，数字渠道成为客户获取与服务的重要方式。
• 金融科技冲击：金融科技公司和平台企业成为银行的重要竞争对手，其收入占美英银行业收入的3%~5%。
• 数字化战略：银行需建立高差异度的客户关系、打造专有客户数据与洞见、围绕生态圈开拓新收入流。

3. 监管与ESG趋势

• 监管加强：监管机构推动银行回归本源，支持实体经济，限制影子银行规模，鼓励净值化转型。
• ESG与绿色金融：随着环境和社会变革，银行需制定ESG战略，发展绿色金融，以满足投资者和客户对可持续发展的期待。

4. 估值与市场表现

• 市净率分化：银行的市净率差距扩大，领先者可达7倍，落后者不足0.5倍。
• 估值趋势：全球银行业的市净率接近公用事业公司，而专业机构和平台公司的估值更高，更接近科技行业。
• 投资者偏好：投资者更倾向于支持增长更快、利润更高的专业金融机构和平台企业。

5. 地理位置与市场变化

• 新兴市场增长：新兴市场（如中国、印度）成为银行业收入增长的主要驱动力，预计到2025年，新兴市场在全球银行业收入中的占比将超过50%。
• 地理位置影响：地理位置是影响银行估值的重要因素，占市净率标准差的65%。

6. 规模与细分客群

• 规模效应：银行在国内市场的份额越高，其ROE越优。亚洲和拉美地区的领先银行ROE分别高于同业400和450个基点。
• 细分客群重要性：银行在服务不同客群（如中小企业、年轻客户）方面表现分化，高价值客户群体贡献更多收入。

7. 商业模式创新

• 未来商业模式：领先银行和金融科技公司通过嵌入式数字化服务、高效经济模式和持续创新，实现了更高的ROE和估值。
• 客户为中心：顺应未来的商业模式应以客户为中心，提供个性化服务与增值服务，而不是依赖传统的资产负债表业务。
• 生态圈建设：部分领先银行已开始构建生态圈，提供非金融产品和服务，如支付、消费金融、财富管理等。

8. 银行转型与挑战

• 数字化转型：银行需加快数字化进程，提升客户体验与运营效率。
• 资本管理：银行需优化资本结构，降低资本密集度，提高收入变现能力。
• 流动性与资本过剩：高流动性可能限制银行的盈利能力，需合理管理过剩资本。

未来建议

1. 建立高差异度的客户关系：通过数字渠道和生态圈满足客户特定需求，提升客户粘性。
2. 打造专有客户数据与洞见：深入理解客户行为，提供个性化服务。
3. 聚焦高价值客群与业务：在细分客群和业务领域加大投入，提高盈利能力。
4. 拥抱数字化：利用大数据、人工智能、云计算等技术，实现规模化应用。
5. 制定ESG战略：大力发展绿色金融，满足投资者和客户对可持续发展的期待。
6. 提高运营效率：通过技术升级、服务成本优化和人员结构调整，提升盈利能力。
7. 建立独特价值主张：讲好资本市场故事，实现超越传统银行业的估值水平。
8. 培养创业文化与敏捷团队：快速响应市场变化，实现战略目标。
9. 构建生态圈：围绕客户需求，提供多样化服务，实现收入增长。

总结

全球银行业正处于“大分化”时代，领先者与落后者之间的差距不断扩大。这一分化趋势受到宏观经济、监管政策、数字化转型、客户行为变化等多重因素影响。为了在未来的竞争中胜出，银行需要在客户关系、细分客群、商业模式等方面进行深刻变革，以实现可持续增长和更高的估值水平。