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• 报告标题：《 大分化时代来临：麦肯锡全球银行业年度报告（2021）》
• 发布日期：2022年2月03日

核心观点

1. 行业大分化：疫情后银行业经历显著两级分化，前10%银行的ROE与市净率显著高于后10%银行。
2. 估值与盈利差异：估值分化源于商业模式差异（如资产负债表与发行销售驱动），轻资本模式更具吸引力。
3. 关键驱动因素：地理、规模、客群和商业模式是银行业分化的核心变量。
4. 转型方向：银行需加速数字化，聚焦客户生态圈，提升敏捷性，应对金融科技威胁。
5. 未来展望：未来5年（2021-2025）净息差和增长受制于利率环境，新兴市场增长潜力大。

行业变革原因

• 疫情冲击韧性：银行业展示较强韧性，但净息差下滑，盈利增速放缓。
• 数字化颠覆：金融科技公司通过嵌入式服务（支付、借贷、财富管理）抢占市场份额。
• 监管强化：支持实体经济、限制房地产和影子银行融资方向，推动银行形态变化。

领导人需要思考的问题

1. 客户关系：是否建立了高差异化的客户关系？是否存在跨行业合作机会？
2. 规模效益：分支机构或市场规模能否支撑更大市场份额？
3. 客群细分：能否深入细分客群的需求，绑定长期收入流？
4. 投资方向：是否会调整资本分配，支持生态圈拓展？

全球各地区预测

• 中国：ROE有望突破11%，零售银行业务将成为增长主力。
• 北美：资产密集行业受低利率压制，费用收入成为主要增长源。
• 欧洲：借款低速增长推高失业率，支付领域施压趋势持续。
• 新兴市场：亚洲及中东/非洲市场贷款增速快，收入结构逐渐多元。

领先银行关键做法

1. 战略定位：基于科创能力跳出现有模式（如微众银行、Revolut），以定价能力应对低成本竞争。
2. 数字化中心：产品快速迭代（如每月迭代百次）。
3. 生态合作：嵌入银行服务到出行、理财、健康等日常消费场景。

麦肯锡观察视角

银行若不大幅重构其资产负债表导向的价值链，仅靠削减成本或无法修复估值。未来数年将是大分化收窄成“范围经济”的时期，具备全链路能力的机构将持续崛起。

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