20141201-上海证券-银行行业_深度研究报告-存款保险将导致银行业进一步分化_15页_668kb

存款保险制度对银行业的影响分析报告总结

核心内容

本报告分析了存款保险制度对我国银行业的影响，重点探讨了该制度对银行道德风险的潜在加剧、对银行体系分化的作用以及对投资建议的影响。报告基于2014年12月1日发布的行业深度研究报告，结合国际经验与国内政策预期，提出了一系列对策建议。

主要观点

• 存款保险制度提升对存款人的保护：存款保险制度通过立法形式明确存款保障机制，增强公众对银行体系的信心，促进金融机构审慎经营。
• 道德风险是存款保险制度的“阴暗面”：制度可能诱使银行承担更多风险，降低其自我约束力，增加银行倒闭的可能性。
• 我国存款保险制度将加速银行业分化：中小银行，尤其是城商行，将因较高的保费和吸储压力而面临更大的挑战，国有大行则因较低的信用风险而相对受益。
• 投资建议：报告建议未来十二个月内维持证券行业“增持”评级，重点推荐北京银行、南京银行和华夏银行，因其业绩增长潜力和较低的不良风险。

关键信息

行业经济数据

• 本外币资产总额为167.9万亿元，累计增长14.23%，资产利润率为1.35%，平均资本利润率为19.78%。

存款保险制度特点

• 保额上限：我国设定为50万元，远高于国际一般水平（约为2013年中国人均GDP的12倍）。
• 覆盖范围：主要覆盖一般性存款，不包括同业存款和外币存款。
• 资金来源：以金融机构缴纳的保费为主，政府监管机构提供初始资金支持。

国际实践参考

• 美国：采用差别费率制度，FDIC具有强大监管职能，对存款人提供100%赔付，保险上限为10万美元。
• 德国：实行自愿性存款保险制度，保险上限为银行自有资金的30%，由银行业协会组织，资金来源以行业自律为主。
• 日本：不承保外币存款，采用统一费率制度，保险上限为1000万日元。

道德风险与应对措施

• 道德风险表现：
  1. 存款人自我保护意识下降。
  2. 银行倾向于高风险经营。
  3. 监管者可能延迟对问题银行的处理。
• 潜在对策分析：
  1. 实行可变的风险调整保费制度。
  2. 提高银行的自有资本充足率要求。
  3. 加强对监管者的监督，防止道德风险。

银行业分化趋势

• 中小银行压力加大：在竞争大额存款时，中小银行将面临更高的吸储成本，尤其是城商行。
• 城商行战略调整：区域扩张难度增加，未来可能更专注于社区居民与小微企业服务。

投资建议与数据预测

投资评级

• 行业评级：证券行业“增持”。
• 个股推荐：
  • 北京银行（601169）
  • 南京银行（601009）
  • 华夏银行（600015）

股票数据预测

数据来源

• 上海证券研究所

行业发展趋势

• 存款保险制度的实施将促使我国银行业进一步分化。
• 银行的财务压力和风险意识将因制度的引入而提升。
• 国内可能采用差别费率制度，以更好地匹配风险与成本。

结论

存款保险制度的建立对我国银行业具有深远影响，一方面增强了存款人信心，另一方面也带来了道德风险和财务压力。中小银行，尤其是城商行，将面临更大的挑战，而国有大行则因较低的信用风险而相对受益。报告建议关注北京银行、南京银行和华夏银行，因其在制度下的稳健表现和增长潜力。