20181209-川财证券-军工行业周报_嫦娥四号成功发射_全年航天发射达36次_10页_909kb

报告摘要

川财军工行业周观点总结

核心内容

本周军工板块整体上涨0.07%，在28个板块中排名第25。航天子板块涨幅显著，为2.05%，而航空、地面兵装及船舶子板块分别下跌0.54%、0.23%、0.12%。行业整体表现向好，显示出军工板块在政策和市场环境下的积极趋势。

主要观点

航天发射进展显著
- 本周我国成功完成两次航天发射，其中12月8日，嫦娥四号探测器在西昌卫星发射中心发射成功，标志着我国航天发射次数达到36次，创历史新高，超出航天科技集团全年35次的计划。
- 航天板块景气度持续提升，建议关注北斗导航、航天装备等相关细分领域。
军工采购公告频次创新高
- 截至2018年11月30日，全军武器装备采购信息网11月发布采购公告306次，创历史单月新高；全年累计发布1145条公告，超过2015-2017年三年总和，表明军工行业需求旺盛，基本面持续向好。
改革持续推进，估值优势凸显
- 随着科研院所改制、军品定价机制改革及混合所有制改革的深入，军工板块迎来发展机遇。
- 当前军工板块估值处于历史低位，具备较高的投资性价比，建议关注具备良好业绩和合理估值的主机厂及核心系统企业。
投资建议
- 关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的：中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电。
- 同时，关注具备核心研发能力的优质民参军企业：光威复材、振芯科技、耐威科技。

关键信息

市场表现
- 2018年初至今，军工板块累计下跌26.66%，低于上证综指（-21.20%）、沪深300（-21.07%）和创业板指（-23.49%）。
- 本周涨幅前五个股：星网宇达（+13.76%）、瑞特股份（+10.58%）、安达维尔（+6.65%）、钢研高纳（+6.54%）、海特高新（+6.20%）。
- 跌幅前五个股：航新科技（-5.50%）、国睿科技（-3.68%）、中航沈飞（-3.64%）、成飞集成（-3.43%）、内蒙一机（-3.32%）。
行业动态
- 国际动态
  - 美国威胁暂停履行《中导条约》义务，除非俄罗斯恢复全面履行。
  - 美国太空探索技术公司发射64颗微型卫星，创单次发射新纪录。
  - 法国和英国指认伊朗试射中程弹道导弹具有挑衅性。
  - 俄罗斯激光武器“佩列斯韦特”已进入战斗值班。
  - 日本计划将“出云”级驱逐舰改装为航空母舰，并研发高能激光对空防御系统。
  - 土耳其表示F-35战机交付不受S-400采购影响。
- 国内动态
  - 我国在酒泉卫星发射中心成功发射沙特-5A/5B卫星，搭载10颗小卫星。
  - 中国驻吉布提保障基地首次指挥直升机编队后送伤员，探索海外联合行动保障模式。
  - 北部战区启动涉军维权专项整治工作，取得阶段性成果。
  - 武汉军运会计划招募25万名志愿者，相关搜索热度上升。
  - 军工领域加强军民融合，推动新材料和新技术发展。
公司公告
- 景嘉微：非公开发行股票申请获证监会核准。
- 雷防科务：累计回购股份192.25万股，金额1076.75万元。
- 中船应急：拟修改公司章程，完成工商变更。
- 中国海防：累计回购股份961,255股，金额22,999,073.38元。
- 钢研高纳：拟变更注册资本，增加至448,943,477股。
- 航发科技：股东大会通过吸收合并全资子公司成发普睿玛的议案。
- 内蒙一机：获得武器装备质量管理体系认证。
- 中船科技：吴川置业成功获得中船阳光投资21%股权。
- 中国重工：中船重工增持公司股份232,939,716股，金额达9.57亿元。