20150406-招商证券-军工行业_信息周报-中航_爱创客_上线_正式进军_互联网+__12页_779kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档是2015年4月6日发布的《军工行业信息周报》，主要内容包括：

军工行业本周及2015年整体表现
中航工业推出“互联网+”计划，启动“爱创客”平台
北斗导航系统进入全球组网阶段
工信部发布军民融合实施方案
重点公司财务数据及股票池表现
行业投资评级及分析师承诺

主要观点

行业表现强劲
- 本周申万国防军工指数上涨 5.32%，2015年累计上涨 23.39%，跑赢沪深300指数 11.93个百分点
- 航空装备子行业表现最佳，全年涨幅达 41.28%
- 股票池中除停牌的三只股票外，其余均实现正增长
“互联网+”计划启动
- 中航工业推出“爱创客”平台，这是我国首个大型产业互联创新创业平台
- 平台由中航电子和中航资本主导，计划到2020年累计投融资300亿元，催生1000亿元的创新创业产业
- 平台将结合“互联网+开放创新+研发协同+智能制造”模式，推动军工与互联网融合发展
北斗系统全球组网开始
- 新一代北斗导航系统首星成功发射，标志着系统由区域运行向全球拓展
- 中国航天科技集团计划全年进行20次航天发射，发射40颗航天器，创历史新高
- 该平台将提升卫星应用领域的创新能力，推动大众创新创业
军民融合政策加速落地
- 工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，后续将召开专项行动启动会、编制“十三五”规划、发布150项军转民项目和100项“民参军”技术产品信息
- 政策推动下，具备“军转民”技术储备的系统内军工国企和符合“民参军”技术要求的民营优质企业值得重点关注
重点公司表现
- 中航电子、中航机电、宝胜股份、中航资本、中国卫星、北斗星通、海兰信（停牌）被强烈推荐
- 多家重点公司财报显示业绩增长，如中航光电、成发科技等，部分公司如航天机电、中航重机则出现利润下滑

关键信息

行业数据

行业规模：29只股票，占行业总市值的1.1%，流通市值1.3%
行业估值：2015年4月3日，国防军工行业平均PE为 131.62倍
行业走势：国防军工指数与沪深300指数走势基本一致，行业基本面向好，投资评级为“推荐”

重点公司财务指标（2014-2015年）

公司名称	股价	13EPS	14EPS	15EPS	14PE	15PE	PB	评级
中航电子	31.51	0.36	0.34	0.43	93	73	11	强烈推荐-A
中航机电	32.00	0.58	0.53	0.93	60	34	5	强烈推荐-A
宝胜股份	16.18	0.24	0.31	0.35	52	46	3	强烈推荐-A
中航资本	24.80	0.55	0.50	0.67	50	37	7	强烈推荐-A
中国卫星	35.53	0.28	0.30	0.35	118	102	10	强烈推荐-A
北斗星通	52.68	0.24	0.14	0.56	376	94	11	强烈推荐-A
海兰信	停牌	0.11	0.09	0.24	383	144	12	强烈推荐-A

重要新闻

垂直起降战斗机研发：中国开始研制垂直起降战斗机，成发科技、中航机电参与研发
“爱创客”平台上线：中航工业推出“爱创客”平台，打造“互联网+开放创新+研发协同+智能制造”模式
北斗系统全球组网：北斗导航系统第17颗卫星成功发射，全球组网试验开始
军民融合实施方案：工信部发布实施方案，推动军民融合政策落实
美军战机降落台湾：美军F-18战机因故障降落台南机场，中方提出交涉
中巴军售：巴基斯坦计划从中国购买8艘潜艇
俄罗斯首次使用中国动力设备：俄罗斯海军首次选用中国制造的柴油发动机

投资建议

维持对军工行业的投资评级为“推荐”
建议重点关注具备“军转民”技术储备的系统内军工国企及符合“民参军”技术要求的民营优质企业
推荐关注的标的包括中航电子、中航机电、宝胜股份、中航资本、中国卫星、北斗星通等

图表说明

图1：申万国防军工指数表现
图2：申万一级子行业涨跌幅
图3：申万国防军工各子行业涨跌幅
图4：股票池本周表现
图5：2015年国防军工行业总体估值水平
图6：申万国防军工子行业估值水平
图7：军工行业历史PE Band
图8：军工行业历史PB Band

分析师信息

王超：军工行业分析师，清华大学精密仪器与机械学系工学学士、硕士，招商证券军工行业分析师
李君海：军工行业研究助理，北京航空航天大学宇航学院工学学士、博士，招商证券军工行业研究助理

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数 20% 以上
- 审慎推荐：股价涨幅在 5%-20% 之间
- 中性：股价变动幅度介于 ±5% 之间
- 回避：股价表现弱于基准指数 5% 以上
公司长期评级：
- A：长期竞争力高于行业平均水平
- B：长期竞争力与行业平均水平一致
- C：长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数