20150406-中国银河-机械军工行业_周报-中国制造2025规划即将出炉；持续推荐国企改革_一带一路_工业4.0等主题_17页_590kb

机械军工行业周报总结（2015年4月6日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报主要围绕“中国制造2025”规划即将发布、国企改革、一带一路、工业4.0等主题展开，分析了行业动态、重点公司表现、投资策略及未来趋势。

主要观点

• 行业整体表现：上周银河机械军工核心组合收益率为7.1%，2015年累计收益率达53.9%。申万机械指数涨幅6.4%，申万国防军工指数涨幅5.3%，沪深300指数涨幅5.0%。
• 重点推荐个股：中联重科、天奇股份、江南嘉捷被列为近期重点推荐个股，其中前3个为推荐力度最大。同时，海特高新、威海广泰、鼎汉技术、南风股份、洪都航空、广船国际、中鼎股份、洪都航空、广船国际、中国重工、四川九洲等也被重点推荐。
• 主题投资方向：报告持续推荐国企改革、一带一路、工业4.0、军民融合、环保、核电、无人机/通用航空、消防装备等主题，认为这些领域未来将带来显著增长机会。
• 行业前景：看好国防军工及转型装备中优质个股，建议超配。同时关注传统周期行业大市值龙头在估值提升和“一带一路”预期下的投资机会。

关键信息

1. 推荐组合

• 核心组合：中联重科、天奇股份、江南嘉捷；海特高新、威海广泰、鼎汉技术、南风股份、洪都航空、广船国际、中鼎股份、洪都航空、广船国际、中国重工、四川九洲等。
• 其他推荐：卧龙电气、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份等。

2. 行业观点

• 国防军工板块：持续看好，建议超配。重点推荐洪都航空、广船国际、中国重工；海特高新、威海广泰、四川九洲。
• 铁路设备：南北车合并已获国资委批准，预计2015年铁路投资保持在8000亿元，铁路货运改革、投融资改革等推进。
• 船舶海工：民船业绩小周期向上，军船订单放量，资本运作提速。
• 工程机械：整体估值水平已反映悲观预期，未来受益“一带一路”预期，关注估值提升行情。
• 工业4.0/智能装备：行业需求、景气度、催化剂将持续超预期，推荐天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人等。
• 环保装备：重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份，关注南风股份、海陆重工、富瑞特装等。
• 核电设备：核电重启进程加快，重点推荐南风股份、大西洋、中鼎股份，关注博林特。
• 无人机/通用航空：关注民航局推动下的通用机场建设，推荐洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲，关注宗申动力、川大智胜。
• 消防装备：推荐威海广泰，因其在消防设备领域具有龙头地位。
• 油气装备：短期维持谨慎态度，中长期看好。推荐富瑞特装，关注杰瑞股份、江钻股份、吉艾科技、惠博普、通源石油等。

3. 行业动态

• 中国制造2025：即将颁布，聚焦制造业强国“三步走”战略，重点推进智能制造、基础建设工程、绿色制造、高端装备创新等。
• 军民融合：《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》出台，推动军转民项目和“民参军”技术产品信息发布。
• 一带一路：基础设施投资规模达万亿，包括铁路、公路、机场、港口等，西安已启动首批60个项目。
• 3D打印/互联网+：3D打印市场持续增长，工信部强调智能制造将成为新一轮产业竞争的制高点；“互联网+”行动计划推动工业创客平台发展。

4. 公司动态

• 洪都航空：发布2014年年报，收入和净利润增长，未来将受益军民融合及新型号航空动力控制系统立项。
• 中国北车：发布2014年年报，收入和净利润增长，受益国企改革。
• 中国南车：与中国北车合并，股票将复牌，有望受益铁路投资政策。
• 北方创业：铁路货车需求不足，预计2015年一季度亏损，关注兵器集团改革。
• 潍柴重机：收入超历史最好水平，业绩向上，未来潜力大，维持“推荐”评级。
• 富瑞特装：氢能项目进展超预期，LNG业务持续改善，维持“推荐”评级。
• 中鼎股份：非轮胎橡胶龙头，OPOC环保发动机技术领先，未来受益于产业整合。
• 广船国际：军船业务价值高，预计2015年净利润约5亿元，合理估值约575亿元。
• 南风股份：国内核电HVAC系统龙头，3D打印项目进入安装调试阶段，维持“推荐”。
• 机器人：智能装备龙头，受益行业高速发展，未来成长空间大。
• 新天科技：智能仪表龙头，受益政策推动，预计未来三年业绩复合增速达40%。

5. 投资建议

• 评级标准：银河证券采用“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”四类评级，根据行业及公司未来表现进行判断。
• 重点跟踪公司：王华君和陈显帆分别关注铁路设备、国防军工、能源装备、通用航空、船舶、农业机械等，重点公司包括海特高新、威海广泰、江南嘉捷、北方创业、中鼎股份等。
• 覆盖股票：包括港股如中联重科、广船国际、中国南车、中航科工等，以及A股如北方创业、海特高新、威海广泰、中鼎股份等。

总结

本报告重点分析了机械军工行业的多个主题，如中国制造2025、国企改革、一带一路、工业4.0等，推荐了多个核心个股，并指出未来行业将受益于政策支持、技术进步及市场拓展。同时，报告强调了估值提升、外延式发展、产业链整合等催化剂，为投资者提供了明确的参考方向。