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机械军工行业周报总结 20170619

核心内容

本报告主要分析了机械军工行业近期动态及投资策略，涵盖了国际反导系统发展、中国陆军航空兵扩编、缅甸订购“枭龙”战机等关键事件，并展望了军工行业未来的发展趋势和投资机会。

主要观点

• 国际反导系统发展：俄罗斯成功进行莫斯科反导防御系统试验，验证新型反导拦截弹性能，是其增强反导能力的一部分。美国的反导系统建设正在挑战现有核战略平衡，促使俄罗斯和中国加强自身战略导弹防御体系的建设。
• 中国陆军航空兵扩编：中国陆航部队已全面普及直10武装直升机，表明其装备形成战斗力。随着军改推进，陆军直升机总量预计将突破1500架，带动对直升机工业的需求。
• 缅甸“枭龙”战机交付：缅甸空军订购的“枭龙”战机即将交付，其性价比优势明显，成为发展中国家空军现代化的重要选择，推动对相关军工企业的需求增长。

关键信息

军工行业走势

• 上周军工板块上涨 1.77%，跑赢上证综合指数，涨幅仅次于有色金属板块。
• 军工行业子板块全部上涨，其中地面兵装板块涨幅最大，达到 5.31%，航空装备板块上涨 2.90%，航天装备板块上涨 1.62%。
• 军工行业整体表现良好，具备中长期向好的投资逻辑。

投资策略

• 建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三大主线。
• 可关注的军工企业包括：
  • 航天动力、中国卫星、航天电子、航天通信（反导系统相关）
  • 中直股份、航发动力、航发控制（直升机工业相关）
  • 中航机电、国睿科技、成飞集成、洪都航空（“枭龙”战机相关）

未来展望

• 美国挑起的反导技术竞赛将长期刺激军工行业需求。
• 中国陆军直升机总量预计突破1500架，推动直升机工业发展。
• 军工行业将在“国企改革”和“一带一路”等政策推动下持续受益。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现 20% 以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现 5% ~ 20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现 5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应结合自身情况，考虑咨询独立投资顾问，不应仅依赖投资评级做出决策。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 邮编：710065
• 联系电话：029-88447618
• 传真：029-88447618
• 公司简介：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

营业部信息

总结

军工行业在国际反导系统发展、中国军改推进及发展中国家装备采购等多重因素推动下，展现出强劲的发展势头。随着技术进步和装备更新，军工行业具备长期投资价值，建议投资者关注相关产业链企业及投资主线。