20171015-光大证券-钢铁行业周报_两大钢铁重镇宣布提前减产_继续建议增加钢铁股的配置_13页_1mb

钢铁行业周报总结（2017.10.9-10.15）

核心内容

本周，钢铁行业整体呈现震荡向上的趋势。钢价上涨1.84%，矿价下跌2.75%，钢材社会库存下降0.3%，显示钢市基本面向好。同时，唐山和邯郸两大钢铁重镇宣布提前启动取暖季限产政策，对行业供给产生重要影响。

主要观点

• 钢价与成本：本周钢价上涨，其中取向硅钢和不锈钢冷卷价格涨幅较大（分别上涨4.17%和4.32%），而铁矿石和冶金焦价格下跌，显示成本压力有所缓解。
• 库存变化：经销商钢材库存环比下降0.31%，板材库存下降幅度更大，表明市场需求有所回升。
• 限产政策：唐山错峰生产提前至10月12日，武安市自10月7日起实施限产，预计对全国供给产生显著影响，可能减产7.4%。
• 盈利预期：分析师认为未来3-6个月供给下降速度将超过需求下降，钢铁行业盈利有望改善，建议继续增加钢铁股配置。
• 股票表现：钢铁板块整体小幅上涨，但跑输大盘。重点推荐方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、宝钢股份、南钢股份等股票。

关键信息

1. 钢市指标：钢价回涨，库存下跌

• 价格变化：Myspic综合指数上涨1.84%，其中扁平材上涨2.85%，长材上涨1.01%。
• 库存变化：全国重点城市经销商钢材库存下降0.31%，板材库存下降0.82%，显示市场供需关系改善。
• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率下降至73.48%，唐山钢厂开工率下降至78.66%。
• 出口情况：9月出口钢材环比下降14.6%，10月计划出口量下降0.3%。

2. 行业资讯：唐山、邯郸钢铁取暖季限产提前

• 限产启动：唐山市错峰生产提前至10月12日，武安市自10月7日开始限产。
• 限产影响：唐山和邯郸的钢铁产量占全国的17.9%，限产可能对全国供给产生显著影响。
• 环保措施：限产措施旨在减少污染，改善环境质量。

3. 估值指标：钢铁板块小幅上涨跑输大盘

• 市场表现：申万钢铁指数本周上涨0.21%，但跑输沪深300指数1.99个百分点。
• 个股表现：八一钢铁涨幅最大（16.21%），*ST华菱、南钢股份等跌幅较大。
• 海外钢企：海外钢铁股普遍上涨，如纽柯公司、美国钢铁等。

4. 股票关注：关注钢铁及原辅料的投资机会

• 重点推荐股票：方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、宝钢股份、南钢股份。
• 盈利预测：重点关注三季度盈利预期佳、PE估值低的股票。
• 原辅料机会：建议关注钢铁原辅料涨价带来的投资机会。

5. 风险提示

• 政策风险：钢价上涨可能引发政策调控。
• 地条钢复产：地条钢复产可能对行业造成冲击。
• 需求风险：需求可能不如预期。
• 公司经营风险：部分公司可能存在经营不善的风险。

结论

综合来看，钢铁行业在政策和市场环境的推动下，短期基本面向好，但需警惕政策调控、地条钢复产等风险。分析师建议继续增加钢铁股配置，关注三季度盈利佳、PE估值低的股票，以及原辅料涨价带来的投资机会。