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玻璃期货周报总结（2022.5.9-5.13）

核心内容概述

本周玻璃期货市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约FG2209周度下跌4.15%，报收1778元/吨。现货市场方面，河北沙河安全白玻大板报价维持在1859元/吨，与前一周持平。玻璃市场整体处于“高开工、低需求、高库存”的状态，短期内价格承压明显。

主要观点

• 供给端：玻璃生产线在产数量保持高位，全国浮法玻璃生产线在产262条，日熔量达17.41万吨，环比增加2100吨，显示供应端持续发力。
• 需求端：终端房地产需求疲软，资金压力仍未缓解，下游加工厂订单同比大幅缩减，整体需求修复预期有限。尽管近期房地产政策有所松动，但对市场情绪的提振作用尚不明显。
• 库存端：浮法玻璃行业库存维持在高位，截止5月12日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为312.65万吨，环比上涨2.24%，远高于5年均值。
• 成本端：玻璃生产成本持续上升，重质纯碱和动力煤价格维持高位，叠加原片现货价格回落，导致生产利润持续下滑，处于5年均值以下。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

二、玻璃现货行情

• 河北沙河安全白玻大板现货报价为1859元/吨，较前一周持平。
• 玻璃主要集散地现货价包括河北、湖北等地，整体价格维持稳定。

三、成本端分析

• 原料成本：重质纯碱价格维持高位。
• 燃料成本：动力煤市场价格处于历史同期较高水平。
• 整体生产成本：持续高位，对价格形成支撑。

四、基本面分析

1. 供给情况

• 全国浮法玻璃生产线共304条，其中在产262条，开工率处于历史高位。
• 在产日熔量为17.41万吨，环比增加2100吨，显示供给端持续扩张。

2. 需求情况

• 2022年3月全国浮法玻璃表观消费量为467.86万吨，同比增长2.92%。
• 房地产销售数据表现一般，新开工和竣工面积同比下滑，显示终端需求疲软。
• 下游加工厂订单不足，按需采购为主，市场整体需求偏弱。

3. 库存情况

• 全国浮法玻璃生产线企业总库存为312.65万吨，环比上涨2.24%，仍远高于5年均值。
• 库存压力巨大，短期内难以有效消化。

风险与逻辑

主要逻辑

• 玻璃下游需求疲软，叠加疫情对物流的影响，整体需求偏弱。
• 加工厂和贸易商对原片按需采购，导致原片厂库存持续累积，压力显著。

风险点

• 房地产市场继续走弱，可能进一步拖累玻璃需求。
• 玻璃生产线冷修进度不及预期，可能影响供给端调整速度。

总体展望

短期内玻璃期货市场预计仍将维持震荡偏空运行，主要受供给高位、需求疲软及库存压力影响。中长期来看，房地产政策利好可能带动需求回暖，但短期内市场仍面临较大下行压力。