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6月玻璃或以低位震荡为主

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2025年6月玻璃期货市场的走势。报告指出，当前玻璃市场整体呈现弱势，预计6月将维持低位震荡格局。主要基于房地产和制造业需求疲软、库存压力增加以及天气因素对施工的影响等基本面分析。

主要观点

• 行情回顾：2025年5月，玻璃2509合约下跌9.83%，显示市场情绪偏弱。
• 基本面分析：
  • 房地产开发贷款：一季度末房地产开发贷款余额为13.87万亿元，同比增长0.8%。
  • 制造业PMI：5月制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.5个百分点；新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点，显示制造业需求略有回暖。
  • 玻璃行业数据：上周浮法玻璃行业开工率76.01%，环比上升0.68%；产能利用率78.62%，环比上升0.42%；全国浮法玻璃日产量15.77万吨，环比上升0.64%。
  • 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存为6766.2万重箱，环比下降0.16%，但同比上升14.06%，库存压力依然存在。
• 后市展望：由于下游玻璃消费进入淡季，南方梅雨季节和北方高温天气将抑制工地施工，中下游补库意愿不强，玻璃需求复苏缓慢，库存季节性累积，预计6月玻璃期货盘面将偏弱震荡运行。
• 交易策略：建议投资者保持观望态度，避免在当前市场环境下贸然操作。

关键信息

一、市场数据

• 房地产开发投资：1—4月份全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%；住宅投资21179亿元，下降9.6%。
• 房屋施工与新开工：1—4月份房屋施工面积同比下降9.7%；新开工面积同比下降23.8%。
• 房屋竣工：1—4月份房屋竣工面积同比下降16.9%。
• 制造业PMI：5月制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.5个百分点；新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点。
• 玻璃产量与库存：
  • 上周浮法玻璃行业开工率76.01%，环比上升0.68%。
  • 浮法玻璃行业产能利用率78.62%，环比上升0.42%。
  • 全国浮法玻璃日产量15.77万吨，环比上升0.64%。
  • 全国浮法玻璃样本企业总库存6766.2万重箱，环比下降0.16%，但同比上升14.06%。

二、政策与经济数据

• 新增债券发行：2025年4月全国发行新增债券2534亿元；1—4月累计发行新增地方政府债券14927亿元。
• 国有企业数据：1—4月国有企业营业总收入262755亿元，与上年持平；利润总额13491.4亿元，同比下降1.7%。

市场展望

• 需求端：玻璃需求受季节性影响，进入淡季，叠加天气因素，施工活动受限，导致需求复苏缓慢。
• 库存端：库存虽环比略有下降，但同比上升明显，季节性累库趋势持续，库存压力增加。
• 价格走势：基于当前供需格局，预计6月玻璃期货价格将维持低位震荡，缺乏明显上涨动力。

投资建议

• 交易策略：建议投资者保持观望，避免在市场不确定性较高时进行操作。
• 投资评级：★（较弱）

免责声明

本报告仅为参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，自负盈亏。华龙期货股份有限公司及研究人员对报告内容的准确性、完整性不作任何保证，且不承担因使用本报告而产生的任何责任。

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