> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由长江期货股份有限公司产业服务总部金属与新能源产业中心研究员姜玉龙撰写，发布于2026年7月20日。报告分析了玻璃与纯碱市场的近期走势、库存、成本利润、政策预期及操作策略。 ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **行情回顾**： - 上周玻璃期货大幅下跌，主要受宏观预期减弱及股市期市联动下跌影响。 - 基差方面，沙河安全与湖北明弘分别升水36元/吨与100元/吨，期货持续走弱，期现反套难以操作。 - 月间价差方面，9-1价差为-89元/吨，呈现正套趋势，建议关注1-5反套机会。 - **供给与需求**： - 供给端：威海中玻三线与湖南雁翔湘一线于7月中旬冷修，合计减少日熔量1500吨。 - 需求端：华中库存下降，但全国库存仍高企，主要因沙河小板出货不连续及华东华南需求不足，叠加台风降雨影响，下游原片消化速度放缓。 - 产销率：7月16日浮法玻璃综合产销率为99%（+1%）。 - 深加工订单天数：7月初为8.2天（-0.1）。 - **成本与利润**： - 天然气制工艺成本1556元/吨（-4），毛利-406元/吨（-6）。 - 煤制气成本1022元/吨（-9），毛利-2元/吨（+9）。 - 石油焦成本1246元/吨（-4），毛利-246元/吨（-16）。 - **后市展望**： - 产线冷修及宏观政策预期利好效果减弱，建议关注月底会议可能带来的反弹机会。 - 技术面上，盘面整数关口面临资金撤退风险，整体以反弹空为主。 - **操作策略**： - 建议采取反弹做空策略。 ### 纯碱市场 - **行情回顾**： - 纯碱期货价格已创历史新低，上周五收于1007元/吨（-77）。 - 基差方面，华中09合约基差为193元/吨（+77）。 - 重碱与轻碱表需分别为39.77万吨（周环-0.09）与34.47万吨（周环+0.51）。 - **库存与产量**： - 截至7月17日，纯碱全国厂内库存175.44万吨（周环+0.74），其中重碱73万吨（+1.19）。 - 重碱产量40.96万吨（周环-1.82），轻碱产量34.02万吨（周环+1.28）。 - 纯碱产销率99.01%（周环+1.26%）。 - **成本与利润**： - 氨碱法成本1414元/吨（+13），毛利-105元/吨（0）。 - 联产法成本1752元/吨（+19），毛利-19元/吨（-4）。 - **风险提示**： - 纯碱期货价格已接近历史低位，需警惕检修反弹风险。 - 纯碱期货建议观望，关注政策及市场变化。 ## 关键信息汇总 ### 玻璃现货价格（7月17日） - 华北：1020元/吨（0） - 华中：1000元/吨（-20） - 华东：1150元/吨（-10） ### 玻璃期货价格（上周五） - 玻璃09合约：900元/吨（周-65） ### 期货价差与基差 - 9-1价差：-89元/吨（-6） - 明弘基差：100元/吨（+5） - 沙河安全基差：36元/吨（+5） ### 纯碱现货价格（7月17日） - 华北：1275元/吨（0） - 华东：1240元/吨（0） - 华中：1200元/吨（0） - 华南：1300元/吨（-25） ### 纯碱期货价格（上周五） - 纯碱09合约：1007元/吨（-77） ### 纯碱基差 - 华中09合约基差：193元/吨（+77） ### 纯碱成本与利润 - 氨碱法成本：1414元/吨（+13），毛利-105元/吨（0） - 联产法成本：1752元/吨（+19），毛利-19元/吨（-4） ### 其他相关价格 - 湖北合成氨市场价：2011元/吨（-225） - 徐州丰成氯化铵湿铵出厂价：470元/吨（0） ### 房地产与汽车数据 - **房地产**： - 5月竣工面积：2201.2万㎡（同比-20%） - 新开工面积：4028万㎡（同比-25%） - 施工面积：3658万㎡（同比-22%） - 销售面积：6062万㎡（同比-14%） - 30大中城市7月12-16日成交面积：138万㎡（环比-50%） - **汽车**： - 5月产量：261.6万辆（环比+4.1万辆） - 5月销量：262.9万辆（环比+10.3万辆） - 新能源乘用车7月零售量：95万辆，渗透率62.9% ## 风险提示 - **宏观政策风险**（上行风险）：政策预期可能带来市场反弹。 - **空方持续发力风险**（下行风险）：若市场持续走弱，反弹空策略可能面临压力。 ## 免责声明 本报告仅作参考，不构成投资建议或要约。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者需自行判断并承担相应风险，长江期货及作者不承担由此产生的任何责任。 ```