20250603-宁证期货-玻璃周度报告_企业库存较稳_需求仍偏弱_9页
报告摘要
企业库存较稳，需求仍偏弱
核心内容概述
本报告分析了当前浮法玻璃市场的供需关系、价格影响因素及投资策略，指出整体市场需求偏弱，企业利润不佳，库存小幅下降，预计玻璃价格将震荡偏弱。同时，结合政策背景与行业数据，对市场未来走势提出短线操作建议。
主要观点
1. 供需关系分析
- 供应端：本周有产线存放水预期，暂无点火及出玻璃，预计周度产量下降。行业平均开工率和产能利用率略有上升，但整体供应仍偏紧。
- 需求端：终端需求疲软，尤其房地产竣工面积同比下降显著，汽车销售数据也显示库存压力较大，制造业PMI回落，整体经济环境对玻璃需求形成压制。
- 库存变化：浮法玻璃企业库存小幅下降，但整体仍处于较高水平，部分区域出货受限，库存压力依然存在。
2. 价格影响因素
- 市场表现：国内浮法玻璃现货价格持续下行，部分企业为促进销售采取让利策略。
- 区域差异：沙河地区出货一般，京津唐市场表现尚可，但华东市场受外围低价货源冲击，价格走软。
- 价格展望：玻璃价格预计短期震荡偏弱，09合约上方压力位在1000元/吨一线。
3. 持仓与市场情绪
- 期货持仓：玻璃期货前20会员持买仓量减少，持卖仓量也有所下降，净持仓偏空，显示市场观望情绪浓厚。
- 操作建议：建议短线高抛低吸，注意止损，以应对价格波动。
关键信息
2.1 供需分析
| 项目 | 数据 | 备注 |
|---|---|---|
| 全国浮法玻璃产量（5月29日） | 110.41万吨 | 环比+0.64%，同比-8.25% |
| 行业平均开工率（5月29日） | 75.68% | 环比+0.34个百分点 |
| 行业平均产能利用率（5月29日） | 78.62% | 环比+0.42个百分点 |
| 浮法玻璃周均利润（以天然气为燃料） | -167.97元/吨 | 环比减少7.14元/吨 |
| 浮法玻璃周均利润（以煤制气为燃料） | 100.10元/吨 | 环比增加15.67元/吨 |
| 浮法玻璃周均利润（以石油焦为燃料） | -107.04元/吨 | 环比减少20.00元/吨 |
| 全国深加工样本企业订单天数（5月15日） | 10.4天 | 环比+0.5%，同比-7.2% |
| 2025年1-4月房地产竣工面积 | 15647.85万平方米 | 同比下降16.9% |
| 4月汽车经销商库存预警指数 | 59.8% | 超过荣枯线，行业不景气 |
| 4月制造业PMI | 49.0% | 较上月下降1.5个百分点，景气水平回落 |
2.2 持仓分析
| 会员简称 | 成交量（手） | 增减量 | 持买仓量 | 增减量 | 持卖仓量 | 增减量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信期货（代客） | 316,414 | -96,374 | 98,196 | -6,233 | 212,812 | -14,594 |
| 国泰君安（代客） | 263,723 | -150,333 | 72,405 | -1,932 | 121,159 | -27,290 |
| 东证期货（代客） | 186,560 | -71,455 | 64,717 | -1,003 | 107,376 | -13,952 |
| 中辉期货（代客） | 112,291 | +41,087 | 64,199 | +3,586 | 84,836 | +1,074 |
| 光大期货（代客） | 103,589 | -29,679 | 53,481 | -7,561 | 40,637 | -252 |
| 华闻期货（代客） | 102,204 | -67,187 | 37,057 | -2,183 | 35,806 | +13 |
| 中信建投（代客） | 85,338 | -45,234 | 35,932 | -4,263 | 24,135 | -910 |
| 银河期货（代客） | 82,488 | -48,428 | 34,244 | -1,923 | 24,899 | -2,422 |
| 华西期货（代客） | 79,354 | -23,058 | 33,059 | -2,026 | 23,107 | -1,374 |
| 海通期货（代客） | 79,353 | -56,246 | 28,528 | -373 | 21,792 | -1,624 |
| 徽商期货（代客） | 79,304 | -44,572 | 27,284 | -2,954 | 20,789 | -1 |
| 合计 | 2,041,968 | -837,971 | 910,353 | -57,489 | 1,122,204 | -69,731 |
行情展望与投资策略
- 短期展望：玻璃价格预计震荡偏弱，主要受需求疲软及库存压力影响。
- 操作建议：建议采取短线高抛低吸策略，注意设置止损以控制风险。
- 风险提示：下游深加工企业订单回升超预期缓慢，可能进一步压制需求。
联系方式
| 分公司 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
| 宁证期货总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 |
| 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 |
| 湖北分公司 | 武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203 | 027-59329150 |
| 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 |
| 青岛分公司 | 山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 |
| 汉口营业部 | 湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 |
| 南昌营业部 | 江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 |
| 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 |
| 合肥营业部 | 安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 | 0551-65111656 |
| 杭州营业部 | 浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 |
| 日照营业部 | 山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室 | 0633-2221786 |
政策背景
- 中央经济工作会议（2024年12月）：强调房地产市场止跌回稳，推动城中村和危旧房改造。
- 中共中央政治局会议（2025年2月）：提出扩大国内需求，推动经济持续回升向好，稳住楼市股市。
总结
当前浮法玻璃市场供需关系偏弱，企业利润不佳，供应预期下降，库存小幅去库。终端需求疲软，尤其房地产和汽车行业表现不佳，进一步压制市场走势。期货市场持仓偏空，操作建议以短线高抛低吸为主，注意风险控制。政策层面对房地产市场的支持可能在未来带来一定提振，但短期内需求回升预期有限，价格仍将震荡偏弱。
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