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2026年2月玻璃月度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2026年2月国内浮法玻璃市场的运行情况，包括价格走势、成本利润、供给需求、库存变化及进出口数据，并对3月市场走势进行了展望，给出了相应的操作建议。

一、行情复盘

• 2月玻璃主力合约价格在1037-1120元/吨之间运行。
• 2月27日收盘，当月主力合约上涨6元/吨，月度涨跌幅为 $0.57%$，报收1062元/吨。
• 市场整体呈现“节前稳中偏强、节后震荡承压”的走势。

二、重点数据趋势

• 全国均价环比小幅上涨，但区域走势分化明显。
• 不同燃料工艺的浮法玻璃利润变化如下：
  • 煤制气：平均利润-45元/吨，环比增长24元/吨。
  • 石油焦：平均利润44元/吨，环比增长42元/吨。
  • 天然气：平均利润-156元/吨，环比增长11元/吨。
• 重质纯碱上期利润为-88.97元/吨，本期为-89.46元/吨，环比微降。

三、供给端情况

• 2月产量预计为417.05万吨，环比下降 $10.94%$。
• 日均产量为14.89万吨，环比下降2110吨，降幅 $1.4%$。
• 产能利用率为 $74.67%$，环比下降0.97个百分点。
• 检修损失量为141.48万吨，环比下降9.33万吨，降幅 $6.19%$，同比增长 $12.52%$。
• 供应端持续收缩，无新点火产线，多条产线冷修，日熔量进一步下降。

四、需求端情况

• 2月理论消费量为254.53万吨，环比下降 $47.93%$。
• 春节假期影响下游加工厂复工，市场成交基本停滞。
• 节后复工进度不及预期，需求恢复乏力，库存大幅攀升。

五、库存端情况

• 2月样本企业库存总量为7600.81万重箱，环比增长 $44.49%$。
• 同比增长 $13.22%$，库存创下阶段性新高。
• 企业库存普遍增加，高库存压力显著，压制价格上行空间。

六、进出口数据

• 2025年12月进口量为1.46万吨，环比下降 $5.59%$。
• 累计进口量（2025年1-12月）为22.37万吨，同比下降 $5.04%$。
• 2025年12月出口量为8.7万吨，环比增长 $2.59%$。
• 累计出口量（2025年1-12月）为102.92万吨，同比增长 $93.63%$。

七、后市展望

价格走势

• 节前：北方出货尚可，部分企业小幅拉涨，沙河库存降至低位。
• 节后：企业提价意向较强，但下游复工缓慢，实际成交偏淡，价格上行乏力。
• 预计3月市场将延续低位震荡，价格波动趋于收敛。

供需层面

• 供应端：持续收缩，无新增产能，冷修产线数量增加。
• 需求端：受春节影响，下游加工厂停工，理论消费量大幅下降。
• 库存压力：样本企业库存攀升，高库存抑制价格上行。

利润情况

• 不同燃料工艺利润环比均有修复，但行业整体仍处微利或亏损状态。
• 成本支撑依然存在，价格下行空间受限。

操作建议

单边策略

• 建议观望或反弹后谨慎偏空，高库存压制上方空间，需求恢复待验证，追空需谨慎。

套利策略

• 建议观望。

期权策略

• 可考虑卖出虚值看涨期权收取权利金，或买入看跌期权防范价格回落风险。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及数据来源均可靠，但不保证准确性与完整性。
• 投资者需自行承担入市风险，据此操作风险自负。
• 本报告由华龙期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。

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