20220516-华联期货-玻璃周报_需求偏弱_价格低位震荡_4页_615kb

玻璃周报总结

核心内容概览

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2022年5月16日，主要分析了玻璃市场的近期走势及未来预期。报告指出，当前玻璃市场面临弱需求和高库存的双重压力，价格承压下行，但因利润偏低导致供应端收缩，价格下行空间或有限，短期内将维持低位震荡态势。

主要观点

• 需求偏弱：整体市场需求不足，对玻璃价格形成压制。
• 库存高企：全国浮法玻璃样本企业库存持续增加，库存天数上升。
• 供应调整：部分产线因利润偏低延迟点火或面临冷修，供应量存在下降预期。
• 成本支撑：上游纯碱价格较为坚挺，对玻璃成本形成一定支撑，限制价格下跌空间。
• 技术面：技术上呈现空头趋势，09合约持续受到5日均线压制。

操作建议

• 单边操作：建议暂时观望，或进行日内短线交易。
• 套利操作：当前无明显套利机会，建议保持观望。

关键关注及风险因素

• 疫情控制情况：国内疫情是否得到有效控制，将影响下游需求恢复速度。
• 库存去库情况：库存能否有效消化，是影响价格走势的重要因素。
• 原料价格波动：纯碱等原材料价格变动可能对成本端产生影响。
• 政策及市场情绪：政策变化及市场情绪波动也可能对玻璃市场造成影响。

基本面分析

1. 价格/价差

• 截至2022年5月13日，全国现货均价为1963元/吨。
• 节后各地价格分化明显，华南和西南地区价格环比上涨，华北和西北地区价格下跌，其他区域保持稳定。
• 各区域价格变化如下：
  • 华北：1888元/吨（-26元）
  • 华东：2050元/吨（-40元）
  • 华中：1976元/吨（-12元）
  • 华南：2043元/吨（0元）
  • 西南：1948元/吨（+12元）
  • 东北：1884元/吨（0元）
  • 西北：1948元/吨（-9元）

2. 供应情况

• 截至5月12日，浮法玻璃行业开工率为87.21%，较5日微增0.34%。
• 产能利用率为87.21%，略有下降。
• 广东英德鸿泰900吨二线复产点火，带动开工率上升，但部分企业降低拉引量，导致产能利用率小幅下滑。

3. 库存情况

• 截至5月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7233.8万重箱，环比增加1.02%，同比增加351.72%。
• 折算库存天数为35.53天，较上期增加0.4天。
• 库存区域分布：
  • 华南：895.40万重箱（+5.8万）
  • 华东：1820.70万重箱（+73万）
  • 西南：810.00万重箱（-37.85万）
  • 东北：427.00万重箱（-11万）
  • 华北：2255.80万重箱（+41.6万）
  • 华中：496.90万重箱（-7.3万）
  • 西北：528.00万重箱（+9万）

4. 利润情况

• 截至5月12日，玻璃企业利润明显压缩：
  • 煤制气利润：66元/吨（环比-22元）
  • 天然气利润：33元/吨（环比-14元）
  • 石油焦利润：188元/吨（环比-22元）
• 原料成本支撑较强，但价格下行导致企业利润空间收窄。

5. 技术分析

• 技术面上，09合约呈现空头趋势，持续受到5日均线压制，短期内可能维持震荡格局。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

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公司信息

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