20220114-国金证券-2021年公募基金行业年度报告_虎踞龙盘_行稳致远_53页_6mb

报告摘要

2021年公募基金行业年度报告总结

核心内容概述

2021年，中国公募基金行业在政策支持、市场环境变化以及产品创新的推动下，呈现出规模与数量双增长的态势。基金种类更加丰富，包括权益类、指数类、固收类及QDII等，各类型基金在市场中表现各异，同时基金公司人员结构也发生显著变化。

主要观点

1. 基金规模及数量发展

截至2021年11月，公募基金总数为9152只，总规模达25.3万亿元。
股票型基金和混合型基金数量显著增加，规模增长幅度保持在20%以上。
QDII基金规模再创新高，达到2648.41亿元，同比增长116%。
FOF基金数量和规模几乎翻倍，2021年三季度末达195只，规模1884.62亿元。

2. 新发基金市场发展

2020及2021年基金新发份额均在3万亿左右，新发基金数量连续两年增长。
权益类基金爆款频现，尤其在年初“红火”行情带动下，偏股混合型基金成为新发主力。
新发基金产品创新不断，如碳中和主题基金、北交所基金、MSCI中国A50等。
指数基金赛道布局多样化，尤其是行业主题基金，呈现精细化趋势。

3. 基金业绩回顾

权益类基金业绩正负分化明显，中小公司借行业主题基金实现弯道超车。
指数增强型基金超额回报普遍高于被动指数基金，中小盘成长风格占优。
港股通基金整体表现不佳，成功避开科技板块的基金获得正收益。
纯债型基金回报优于上年，而“固收+”基金因打新收益下降，回报不及上年，但积极布局权益类资产以增厚收益。
公募基础设施REITs表现亮眼，规模达364.13亿元，年末市值合计436.14亿元。

4. 基金行业发展

基础制度改革和公募话语权提升，推动行业进一步发展。
居民资产配置向基金转移，基金成为理财主渠道。
外资公募基金如贝莱德在上海开业，加快对外开放。
公募投顾监管趋严，推动财富管理市场发展。
北交所开市，主题基金上市，推动产品多样化。
互联网渠道挑战传统代销模式，基金直播规范，监管整治风格偏离基金。

5. 基金公司人员变化

2021年主动权益基金经理离职人数为270人，占年初基金经理人数的16%，离职率保持相对稳定。
头部基金公司离职率明显低于中小公司。
基金经理梯队仍以年轻为主，3年以下管理经验的占比达42.3%，但头部公司更倾向于留住有6年以上经验的基金经理。

关键信息

1. 基金规模分布

货币型基金占比最高，达38.02%。
债券型基金、混合型基金、股票型基金分别占比25.44%、25.03%、9.32%。
FOF、QDII、REITs分别占比0.92%、0.86%、0.13%。

2. 新能源主题基金

截至2021年底，新能源主题基金数量达65只，规模增长至2499.14亿元，呈翻倍式发展。
2019-2021年新能源主题基金规模由329.61亿增至2499.14亿。

3. 基金经理头部化

管理规模超100亿元的基金经理有231位，占基金经理总数的12.3%，管理资产规模占比达66%。
管理规模超过200亿元的基金经理仅88名，占比4.7%，但管理资产规模达47%。

4. 指数及量化基金发展

被动指数型基金规模达12994.85亿元，占指数及量化基金总规模的80.35%。
指数增强型基金规模增长最快，2021年末规模为1653.70亿元，环比增长45.55%。
行业主题基金规模增长显著，其中新能源、周期、消费规模增长最快。

5. 固收及“固收+”基金

固收类基金规模达4.79万亿元，其中短期纯债型基金规模最大。
“固收+”基金规模达1.96万亿元，2021年三季度偏债混合型基金规模较2018Q1增长逾十倍。
头部基金公司如易方达、招商、博时规模增长显著。

6. FOF基金发展

FOF基金2021年三季度末达195只，规模1884.62亿元，较2020年末增长106.98%。
养老FOF为市场主力，占FOF总规模的56.42%。
FOF-LOF和MOM产品获批发行，满足投资者流动性需求。

7. 公募基础设施REITs

首批9只REITs于2021年6月上市，至年底共有11只。
募集规模达364.13亿元，年末市值合计436.14亿元。

8. QDII基金

QDII基金规模达2648.41亿元，主要投资港股及美股。
科技主题QDII基金规模最大，达653亿元。
外汇局累计批准174家QDII机构额度达1575.19亿美元，证券类机构占比最大。

风险提示

疫情超预期、政策收紧、中美摩擦升级可能带来股票市场大幅波动风险。

总结

2021年，公募基金行业在政策支持、市场环境变化及产品创新的推动下，实现了规模与数量的双增长。新能源主题基金、行业主题ETF、FOF基金和QDII基金成为市场热点。基金经理头部化趋势明显，但中小公司通过行业主题基金实现弯道超车。基金公司积极布局“固收+”产品，以应对市场变化。同时，监管趋严，推动行业规范化发展。

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