钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量降幅明显，高炉检修率小升，亏损面与上次统计持平-20171112-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/11/6-2017/11/10）

核心内容概述

本报告总结了2017年11月6日至11月10日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损比例、铁矿石及炼焦煤库存、终端采购量以及钢价预期等方面。整体来看，市场呈现供需双降态势，钢价预计维持盘整运行。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：11月3日，全国70家样本矿山企业日总产量7.20万吨，产能利用率降至39.70%，较上次下降2.8个百分点。
• 铁精粉库存小幅下降：总库存66万吨，较上次下降1.49%。
• 区域分布：东北、华北、华东、华南、华中、西南、西北等区域矿山产量和库存均有不同程度的下降。

外矿动态

• 外矿发货量明显下降：10月30日-11月5日，海外铁矿石发货总量为2278.50万吨，较上次减少142.80万吨。
• 澳洲外矿发货量大幅减少：减少146.00万吨，巴西略有增加，印度保持不变。
• 港口库存微幅上升：11月10日，全国主要港口铁矿石库存总量为13842万吨，环比增加100万吨。

钢厂动态

• 高炉检修率小幅上升：11月10日，全国163家样本钢厂中，92家检修，检修高炉118座，检修容积占比36.85%，较上次上升1.31%。
• 日均铁水产量下降：检修高炉影响日均铁水产量45.72万吨，较上次增加1.67万吨。
• 亏损比例保持不变：11月10日，全国163家样本钢厂亏损24家，亏损比例为14.72%，与上次统计持平。
• 进口矿配比小幅上升：11月8日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为89.41%，较上次增加0.10%。
• 炼焦煤库存下降明显：11月10日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1531.25万吨，环比下降1.91%。

钢贸商动态

• 社会库存全面下降：11月6日-11月10日，各地区钢材社会库存大幅下降，其中华东、华南、西南、华中、西北等区域降幅明显。
• 上海市场终端线螺采购量上升：11月10日，上海市场样本终端线螺周采购量为43450吨，环比增加881吨，增幅2.07%。

关键信息

1. 矿山情况

• 日产量：7.20万吨（11月3日），较上次减少0.50万吨。
• 产能利用率：39.70%，较上次下降2.8个百分点。
• 铁精粉库存：66万吨，较上次下降1.49%。
• 外矿发货量：2278.50万吨（10月30日-11月5日），较上次减少142.80万吨。
  • 澳洲：1452.50万吨，减少146.00万吨。
  • 巴西：826.30万吨，增加3.50万吨。
  • 印度：0万吨，与上次持平。
• 港口库存：13842万吨（11月10日），环比增加100万吨。

2. 钢厂情况

• 高炉检修情况：
  • 检修钢厂数：92家，较上次增加1家。
  • 检修高炉数：118座，较上次增加3座。
  • 检修容积占比：36.85%，较上次上升1.31%。
  • 检修影响日均铁水产量：45.72万吨，较上次增加1.67万吨。
• 亏损情况：
  • 亏损企业数：24家，与上次统计持平。
  • 亏损比例：14.72%，与上次统计持平。
• 铁矿石库存：
  • 进口矿平均库存：27.14万吨，较上次增加0.22万吨。
  • 国产矿平均库存：1.03万吨，与上次持平。
• 炼焦煤库存：
  • 总库存：1531.25万吨，环比下降1.91%。
  • 钢厂平均可用天数：16.63天，较上次增加0.25天。
  • 焦化企业平均可用天数：15.07天，较上次减少0.72天。

3. 钢贸商情况

• 钢材库存：
  • 总库存：941.20万吨，环比下降3.93%。
  • 各品种库存变化：螺纹钢、线材、热卷等库存普遍下降，中厚板库存略有上升。
• 终端采购量：
  • 上海市场样本终端线螺周采购量：43450吨，环比增加881吨，增幅2.07%。

钢价预测

• 市场预期：钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士普遍认为，下周钢价将维持盘整运行。
• 品种表现：
  • 建筑钢材：42.35%看涨，12.24%看跌，45.41%平盘。
  • 中厚板：42.61%看涨，20.87%看跌，36.52%平盘。
  • 冷轧板：19.08%看涨，15.79%看跌，65.13%平盘。
  • 热轧板：26.75%看涨，22.29%看跌，50.96%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 限产执行力度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源

• 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心
• 备注：部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新情况，延用最近一期数据。

联系信息

• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 邮箱：lisha@gf.com.cn
• 电话：020-87574792
• 研究助理：陈潇（020-87571273），gzchenxiao@gf.com.cn

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