20190722-兴业证券-科创板电子行业周报：科创板正式鸣锣开市，首批上市公司中报发布_10页_593kb

科创板电子行业周报总结

核心内容

科创板于2019年7月22日正式开市，标志着中国资本市场改革的重要一步。首批拿到证监会注册批文的25家科创板公司已完成招股发行，其中电子行业公司占9家。该板块采用市场定价机制，发行市盈率普遍高于主板、中小板和创业板，但部分科创板电子公司仍处于早期发展阶段，成长潜力和盈利能力尚未完全体现。

主要观点

• 科创板开市：科创板自2018年11月5日提出设立，历时260天正式开市，体现政策推动的高效性。首批25家科创板公司中，电子行业公司占比达36%，显示该行业在科创板中的重要地位。
• 中报表现：截至7月21日，首批科创板电子公司中有7家发布2019年中报，澜起科技和中微公司亦发布业绩预告。其中，8家公司收入和归母净利润实现双位数增长，中微公司更是实现扭亏为盈。
• 市场预期：尽管科创板打新收益率可能略低于其他板块，但中长期来看，受益于国家政策支持和国内消费需求增长，半导体相关企业将获得历史性发展机遇。
• 重点关注标的：分析师建议关注具有合理估值、安全边际和稀缺性的科创板电子公司，如华兴源创、澜起科技、安集科技和中微公司。同时，A股相关映射概念股如精测电子、兆易创新、北方华创也可能存在交易性机会。
• 后续上市安排：晶晨股份和柏楚电子将开始初步询价，7月23日晶丰明源和传音控股将上会，预计将进一步推动电子行业在科创板的上市进程。

关键信息

电子行业科创板公司表现

• 华兴源创：营业收入同比增长70.63%，归母净利润同比增长27.36%
• 天准科技：扣非后归母净利润同比增长96.27%
• 光峰科技：归母净利润同比增长40.18%
• 福光股份：经营性现金流为正
• 乐鑫科技：扣非后归母净利润同比增长39.23%
• 安集科技：归母净利润同比增长85.62%
• 方邦股份：经营性现金流为正

澜起科技和中微公司业绩预告

• 澜起科技：收入预计增长16%-24%，归母净利润增长32%-58%，扣非后归母净利润增长32%-61%
• 中微公司：收入预计增长55%-85%，扭亏为盈

上市进程

• 晶晨股份和柏楚电子：本周开始初步询价，7月24日截止
• 晶丰明源和传音控股：7月23日上会
• 上市委审议频率：保持“一周一会”，7月19日公告第17次审议会议安排，包括热景生物、山石网科、海尔生物

行情回顾

• 电子元器件（中信）指数上涨1.09%
• 电子（申万）指数上涨0.91%
• 费城半导体指数上涨1.30%
• 台湾资讯科技指数上涨2.21%
• 恒生资讯科技业指数上涨1.85%

行业要闻

• 三星：量产12Gb LPDDR5 DRAM，传输速度较LPDDR4X快1.3倍；开始测试中国进口的高纯度氟化氢材料，减少对日本的依赖。
• 华为：计划在意大利投资31亿美元，新增1000个岗位，并准备应对美国可能的制裁。
• 京东方：绵阳第6代柔性AMOLED生产线实现量产，推出6.47英寸水滴曲面柔性屏。
• 马斯克旗下Neuralink：计划2020年上半年进行人体测试。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧：可能对半导体行业造成影响
• 半导体行业周期变化：可能影响企业盈利
• 上市发行失败：存在一定的不确定性

总结

科创板电子行业在政策支持和市场需求双重推动下，展现出强劲的发展势头。首批25家科创板公司中，电子行业占比达36%，多家公司发布中报，业绩表现良好，部分公司实现扭亏为盈。分析师建议关注具备合理估值和成长潜力的科创板电子公司，同时留意A股相关映射股的交易机会。此外，后续上市进程正在稳步推进，市场关注度持续提升。然而，行业仍面临一定的风险，如中美贸易摩擦、行业周期波动及上市发行不确定性，投资者需谨慎评估。