20190715-兴业证券-科创板电子行业周报：首批25家名单确定，科创板开市在即

科创板电子行业周报总结

核心内容

• 科创板首批上市名单确定：截至2019年7月5日，共有25家科创板企业获得注册批文，均在7月12日前完成网上发行，上市日期统一为7月22日。科创板将于下周一正式开市交易。
• 首批企业估值较高：首批科创板企业估值普遍高于当前行业PE，主要原因是IPO采用市场化定价机制，且企业科技含量高、稀缺性强，因此市场给出了较高的发行定价。
• 电子行业企业情况：首批科创板上市名单中，共有9家电子行业相关企业，其中8家的发行市盈率在38.5至57.5倍之间，多数高于首批发行企业中位数估值46.1倍。
• 上市申请受理情况：截止7月12日，上交所受理的科创板申请达148家，其中电子行业29家。新增受理企业为芯源微，拟募资3.78亿元。
• 芯源微介绍：芯源微是一家半导体设备生产商，主要产品包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备，产品可应用于6英寸及以下单晶圆处理及8/12英寸单晶圆处理。公司无控股股东和实际控制人，选择第一套上市标准。

主要观点

• 科创板开市在即：科创板将于7月22日正式开市，首批25家企业的上市日期已确定。
• 市场化机制作用显著：发行过程中出现超募与弃购并存的现象，显示科创板市场化定价机制的充分运行。
• 电子行业表现活跃：电子行业有较多企业提交科创板申请，且已有9家进入首批上市名单，显示电子行业在科创板中的重要地位。
• 芯源微具备技术优势：芯源微在半导体设备领域打破了国外垄断，成功实现进口替代，并承担国家02重大专项，技术实力较强。

关键信息

首批科创板上市企业及发行定价情况

电子行业科创板上市申请受理进度

科创板上市委审议会议安排

芯源微主要财务数据及财务指标

行情回顾

• 电子元器件（中信）指数：上周下跌2.95%
• 电子（申万）指数：上周下跌2.90%
• 费城半导体指数：上周上涨2.91%
• 台湾资讯科技指数：上周上涨2.01%
• 恒生资讯科技业指数：上周下跌2.28%

行业要闻

• Intel推出三项新封装技术：包括Co-EMIB、ODI、MDIO，推动芯片封装技术发展。
• 台积电上半年营收同比减少4.5%：反映半导体行业周期波动。
• 比利时微电子中心或9月落户无锡：无锡高新区具备良好的微电子产业基础，有望与IMEC合作。
• 思科收购Acacia Communications：交易总额26亿美元，增强其在智能收发器领域的竞争力。
• 三星紧急获得日本材料供应：避免因中美贸易摩擦导致的停产风险。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧：可能对半导体行业产生负面影响。
• 半导体行业周期变化：可能影响企业的盈利能力和市场表现。
• 上市发行失败：存在一定的市场风险，可能影响公司融资计划。