20190722-国联证券-医药生物行业：健康中国行正式开展，科创板上市在即_17页_1mb

健康中国行开展与医药行业动态总结

核心内容概述

《健康中国行动(2019—2030年)》的发布标志着中国医疗行业进入新的发展阶段，强调健康、疾病预防和大病管理。随着政策的推进，检验诊断、疾病预防和慢病治疗等领域将迎来发展机遇。同时，威海医保局发布的重点监控目录显示，辅助用药将受到更严格的监管，推动行业转型。

主要观点与关键信息

1. 行业动态跟踪

• 政策支持：国务院发布的《健康中国行动(2019—2030年)》将促进医疗行业的长期发展，特别是检验诊断、疾病预防和慢病治疗领域。
• 医保目录调整：威海医保局发布了两批共112个品种的重点监控目录，包括48个中药注射剂，预计未来全国范围内将推广此类监控政策，促使企业转型。
• 集采影响：随着“4+7”集采扩展至全国，医药行业面临价格压力，但优质仿制药企业将从中受益。

2. 原料药价格跟踪

• 抗感染药：6-APA价格保持稳定，为155元/kg；青霉素工业盐和阿莫西林价格与上月持平，分别为60元/BOU和185元/kg；头孢曲松钠价格较上月下降，为620元/kg。
• 维生素类：所有维生素价格均与上周持平，VE报价50元/kg，泛酸钙375元/kg，VA385元/kg，VC27.50元/kg。

3. 行业估值跟踪

• 医药生物行业市盈率：截至2019年7月19日，医药生物行业市盈率处于29.92倍，低于历史均值（39.73倍），但高于全部A股的溢价比例为2.05倍。
• 子板块表现：本周医药各子板块均出现下跌，其中中药板块跌幅较大。

4. 周策略建议

• 短期建议：关注业绩较好的优质企业，如恩华药业、东诚药业和安图生物，以防御市场风险。
• 中长期建议：推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视、通策医疗，以及具有创新价值的公司，如恒瑞医药、药石科技和安科生物。
• 仿制药机会：集采范围的推广有利于优质仿制药企业的发展，建议关注科伦药业。

上市公司重要公告

• 亚宝药业：索拉非尼片获得美国FDA暂时批准文号，标志着产品满足仿制药审评要求。
• 我武生物：预计2019年上半年实现归母净利1.25亿元-1.35亿元，同比增长20%-30%。
• 海正药业：获得琥珀酸索利那新片的药品注册批件。
• 片仔癀：2019年上半年营收28.93亿元，同比增长20.36%；归母净利润7.45亿元，同比增长20.61%。
• 柳药股份：上半年营收71.97亿元，同比增长30.47%；归母净利润3.56亿元，同比增长39.36%。
• 东诚药业：子公司获得18F-NaF注射液的临床试验通知书。
• 康制药业：获得蒙脱石散的药品注册批文。

科创专栏

• 科创板动态：截至本周五，30家医药生物公司已预披露IPO材料，其中微芯生物获得注册成功，但尚未上市。
• 新上市标的：心脉医疗和南微医学将于2019年7月22日上市，属于医疗器械子板块，发行市盈率高于行业平均水平。
• 心脉医疗：国内主动脉器械领域的领军者，2018年营业收入为2.31亿元，净利润0.91亿元。
• 南微医学：主营微创医疗器械，2018年营业收入为9.22亿元，净利润2.03亿元。

风险提示

• 政策风险：行业政策变化和突发事件风险可能影响行业发展。
• 市场风险：市场系统性风险可能导致行业整体波动。

总结

• 政策利好：健康中国行动推动医疗行业长期发展，检验诊断、疾病预防和慢病治疗领域受益。
• 医保监控：威海医保局的目录发布将推动行业转型，优质企业有望受益。
• 集采影响：集采范围扩大对仿制药企业有利，建议关注科伦药业。
• 估值变化：医药行业市盈率有所下降，但整体仍高于全部A股，建议关注优质蓝筹和成长性好的企业。
• 科创板动态：多个医药生物公司进入IPO预披露阶段，心脉医疗和南微医学即将上市。
• 市场表现：本周医药行业整体表现不佳，但部分企业如贝达药业、ST运盛涨幅较大，而普利制药、东阿阿胶等表现较差。
• 投资建议：推荐关注恒瑞医药、药石科技、安科生物等具有创新价值的企业，以及在集采中受益的仿制药企业。