策略专题：科创板正式亮相，有哪些投资机会？-20190302-银河证券-11页_880kb

科创板投资机会分析总结

核心内容概述

科创板于2019年3月2日正式亮相，标志着中国资本市场改革的重要里程碑。该板块旨在支持科技创新型企业，通过注册制、市场化询价、适当性管理等制度创新，推动资本市场基础设施及制度的完善，加快中国资本市场国际化进程。

主要观点

1. 科创板设立意义

   • 科创板的设立有助于解决科技企业融资难题，提升其估值水平。
   • 通过引入多元化估值模式和机构投资者，科创板能更好地为科技企业提供资本支持，促进其高质量发展。
   • 科创板有助于优化金融资源配置，推动经济结构转型升级，助力宏观去杠杆。

2. 投资机会展望

   • 芯片产业、人工智能、云计算、生物医药、新能源、上游高制造（机床机械发动机等）、材料领域 是科创板重点关注的行业，具有较强的市场潜力。
   • 科创板的推出可能带动市场整体估值上移，尤其是对中小盘股票交投活跃度的提升。
   • 券商板块 将直接受益于科创板的推出，其投行业务有望迎来上升期，同时监管层的多项政策利好（如减税降费、放宽风险控制指标等）进一步支撑券商发展。

3. 历史参考

   • 中小板和创业板在推出初期均经历了估值提升和交投活跃的阶段，带动了大盘估值上移。
   • 从历史数据看，科创板上市前后6个月的市场表现可能呈现相似的规律，即初期市场流动性增加，估值提升。

关键信息

上市门槛与指标

科创板设置了五套上市指标，具体如下：

市场表现分析

• 成交额与换手率：科创板上市前后，市场整体成交额和换手率可能呈现上升趋势，尤其是新上市指数的成交额和换手率高于已上市指数。
• 分行业涨跌幅：科创板推出初期，成长型科技类企业（如计算机、电子元器件等）可能表现优于传统行业，如金融、房地产等。
• 风格偏好：科创板的设立更倾向于支持成长型股票，有利于市场风格向成长型转变。

市场影响

• 对券商的影响：科创板的推出将带动券商投行业务增长，同时监管政策的放宽（如减税降费、风险控制指标调整等）将改善券商盈利状况。
• 对创投板块的影响：创投板块是科创板直接受益的板块之一，有望迎来发展契机。
• 对资本市场的推动：科创板的设立将有助于提升资本市场的活力，推动中国资本市场向更加市场化、国际化方向发展。

结论

科创板的设立是中国资本市场改革的重要一步，将推动科技企业融资，优化金融资源配置，提升市场流动性。从历史数据来看，科创板可能带动市场估值上移，提升成长型股票的市场表现。券商和创投板块将是直接受益的领域，未来具有较大的投资潜力。