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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概述

本报告为天风证券研究所于2018年4月1日发布的晨会集萃，涵盖多个行业的重点推荐、市场数据、评级调整及投资建议等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资策略的参考。

重点推荐

传媒互联网

分众传媒：高成长龙头，3年分红承诺及30亿回购计划，基本面持续向好。预计2018-2020年净利润分别为70.7/86.5/104.28亿元，对应估值19X/16X/13X。给予18年30X估值，目标价17.4元，维持“买入”评级。
游族网络：18Q2或成业绩拐点，海外市场拓展及IP储备是主要看点。预计18-20年净利润分别为11.99亿/15.01亿/18.76亿元，对应估值16x/13x/10x。给予18年24x估值，目标价32.4元，维持“买入”评级。

银行

5月策略：政策微调与一季报催化，板块反转行情可期。预计2018年新增贷款达15万亿，信贷投放规模增加。首推建设银行，目标价11.0元，较当前价格有45%以上空间。维持“买入”评级。

电子

信维通信：业绩持续增长，射频前端业务有望发力。预计18-19年归母净利润分别为1.57亿元和1.81亿元，当前估值被低估，坚定推荐。

通信

通鼎互联：业绩拐点显现，战略聚焦5G光通信与安全。预计18-20年EPS分别为0.79元、1.10元和1.45元，对应PE分别为16倍、12倍和9倍。维持“买入”评级。
新易盛：2017全年业绩稳定，18Q1受费用影响短期承压。预计18-20年净利润分别为1.29亿元、1.50亿元和1.8亿元，对应PE为42倍、36倍、30倍。维持“增持”评级。

计算机

四维图新：基本面触底反弹，静待新业务放量。预计18-19年净利润分别为3.93亿元和5.04亿元，对应PE分别为23.7x和17.5x。维持“增持”评级。

医药

以岭药业：2018年开门红，内外业务均向好。预计18-20年EPS分别为0.59元、0.72元、0.84元，对应PE分别为25倍、21倍和18倍。维持“买入”评级。
九州通：各项业务齐头并进，业绩稳步增长。预计18-20年净利润分别为15.57亿元、20.15亿元、26.04亿元，对应EPS分别为0.83元、1.07元、1.39元。维持“买入”评级。
片仔癀：一季度业绩超预期，增长势头强劲。预计18-20年EPS分别为1.90元、2.55元、3.41元，对应PE分别为47倍、35倍、26倍。维持“增持”评级。

家电

格力电器：分红预案低于预期，但收入与业绩表现亮眼。预计18-19年净利润增速分别为23.4%和12.7%，当前PE为10.9倍和9.7倍。维持“买入”评级。
青岛海尔：产品结构中高端化效果明显，GEA并表显著提升业绩。预计18-19年净利润增速分别为23.2%和20.6%，当前PE为12.7倍和10.5倍。维持“买入”评级。
三花智控：汇兑损益影响明显，主业保持平稳增长。预计18-20年净利润分别为15.1亿、20.5亿、25.1亿元，对应PE分别为23.7x、17.5x、14.3x。维持“买入”评级。

商社

博实乐：18Q1微亏，但在校生及毕业生表现突出。预计18-20年EPS分别为2.4元、3.7元、5.2元，对应PE分别为37x、22x、16x。维持“买入”评级。
百洋股份：火星并表带动业绩增长，数字艺术教育龙头。预计18-20年EPS分别为0.77元、1.01元、1.26元，对应PE分别为27x、20x、16x。维持“买入”评级。

其他

*ST船舶：一季度扭亏，战略聚焦船舶主业。预计18-19年EPS分别为0.15元和0.23元，对应PE分别为16倍和12倍。维持“买入”评级。
塔牌集团：量稳价升，业绩弹性凸显。预计18-19年EPS分别为1.15元和1.21元，对应PE分别为11倍和9.56倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

市场数据

A股市场：整体下跌，上证综指-1.38%，沪深300-1.91%，创业板指-2.10%。
宏观经济：工业增速放缓至6.0%，PPI同比微降。
主要商品：多数商品价格下跌，如美元指数、伦敦期铜、天然橡胶等。
外汇市场：美元指数微涨，美元-人民币小幅下跌。

行业分析

四维图新：传统业务复苏，新业务未来三年有望放量。公司积极布局高精度地图、高精度定位及车载智能芯片，打造中国智能汽车大脑。
申通快递：核心资产收归上市公司，业务增速加快。预计18-19年净利润分别为18.2亿和20.9亿元，维持“增持”评级。
大亚圣象：18Q1业绩超预期，地板及人造板业务双轮驱动。预计18-19年EPS分别为1.51元和1.81元，对应PE分别为12.6倍和10.6倍。维持“买入”评级。
通鼎互联：业绩拐点显现，战略聚焦5G光通信与安全。预计18-20年EPS分别为0.79元、1.10元、1.45元，对应PE分别为16倍、12倍、9倍。维持“买入”评级。
片仔癀：一季度业绩超预期，销量增长强劲。预计18-20年EPS分别为1.90元、2.55元、3.41元，对应PE分别为47倍、35倍、26倍。维持“增持”评级。
康恩贝：业绩保持快速增长，OTC类大品种表现亮眼。预计18-19年EPS分别为0.34元和0.43元，对应PE分别为25倍和20倍。维持“买入”评级。
陕西煤业：一季报表现靓丽，内生性增长带来产量增量。预计18-20年净利润分别为116.2亿、121.0亿、123.4亿元，对应EPS分别为1.16元、1.21元、1.23元。维持“买入”评级。
贵研铂业：三大板块业绩齐升，产业布局加速。预计18-20年EPS分别为0.60元、0.65元、0.82元，对应PE分别为32倍、30倍、24倍。维持“增持”评级。