20221228-东兴证券-东兴晨报_14页_939kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要涵盖以下内容：

1. 龙芯中科作为国产CPU的引领者，在工控与通用领域均有显著进展，致力于完全自主的CPU生态建设。
2. A股及港股市场近期表现，整体呈现下跌趋势，但部分行业如食品饮料、消费者服务等出现资金流入。
3. 北向资金行为跟踪显示，配置盘净流入，交易盘净流出，食品饮料板块流入最多。
4. 非银金融行业分析指出，资本市场改革加速，证券与保险板块面临复苏与政策红利机遇。
5. 各行业近期动态，包括消费复苏、农业与食品饮料板块的市场表现、经济与政策影响等。

主要观点

龙芯中科分析

• 公司定位：国内自主CPU的引领者，主要产品包括处理器及配套芯片，业务覆盖信息系统和工控系统。
• 技术路径：公司采用自研指令集架构，自主化程度高，但生态建设能力相对较弱，因此需通过与合作伙伴合作弥补短板。
• 产品分类：
  • 信息化类芯片：龙芯3号系列产品，用于桌面和服务器领域，已广泛应用于电子政务、金融、电信等行业。
  • 工控类芯片：龙芯1号、2号及部分3号高端芯片，用于嵌入式设备、工业控制、智能制造等领域。
• 行业前景：
  • 工控领域国产化率低，存在较大替代空间，公司凭借自主化优势有望抓住机遇。
  • 通用领域国产CPU市场份额不足10%，政策推动下替代空间广阔，公司正逐步完善自主生态。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为1.98亿元、3.45亿元和5.01亿元，对应EPS分别为0.55元、0.96元和1.39元。
• 投资评级：强烈推荐，当前PE值较高，但随着生态完善，未来有望提升估值。

A股与港股市场表现

• A股市场：整体下跌，中证500跌幅最大，万得全A、上证指数跌幅居前。多数行业估值收缩，仅消费者服务略有抬升。
• 港股市场：恒生指数及恒生中国企业指数微涨，其余下跌。整体来看，A股市场表现弱于港股。
• 风险提示：A股市场估值收缩、北向资金流入放缓、政策不确定性等。

北向资金行为

• 整体流入：上周北向资金净流入31.27亿元，本月累计净流入350.98亿元。
• 行业流向：食品饮料、医药、消费者服务流入较多；电子、电新流出较多。
• 个股流向：五粮液、贵州茅台、水井坊流入最多；宁德时代、歌尔股份、比亚迪流出最多。
• 策略建议：北向资金未触发调仓阈值，本周暂不需要调仓。

非银金融行业分析

• 政策利好：沪深交易所降费助力实体经济复苏，资本市场改革加速。
• 行业表现：非银板块整体下跌3.22%，证券板块跑输沪深300指数。
• 保险板块：预计2023年开门红阶段新单保费将实现两位数增长，NBV增速有望提升。
• 投资建议：关注头部券商及保险公司的中长期机会，当前估值低位具有投资价值。

消费复苏与线下经济

• 消费回暖：各地线下消费复苏，餐饮、旅游、酒店等行业出现明显回暖迹象。
• 重点板块：建议关注化妆品&医美、酒店、纺织服装、轻工制造等。
• 重点推荐：珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业。

农林牧渔行业动态

• 生猪价格：本周生猪价格大幅下跌，预计春节后消费回暖，猪价有望企稳。
• 种业发展：中央农村工作会议强调保障粮食安全，种业振兴政策持续利好，关注大北农、隆平高科等。
• 重点推荐：牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物。

食品饮料行业分析

• 短期影响：疫情对春节前消费影响较大，但长期复苏趋势未变。
• 消费预期：春节后消费将逐渐恢复正常，礼品属性产品进入消费高峰。
• 重点推荐：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、安井食品、海天味业。

关键信息

A股与港股市场数据

A股新股日历（本周网上发行）

A股新股日历（日内上市）

风险提示

• 龙芯中科：产品研发及拓展不及预期、生态建设不及预期、行业信创拓展不及预期。
• 北向资金：数据统计可能存在误差。
• 非银金融：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
• 消费板块：经济下行影响购买力、疫情发展超预期、政策风险。
• 农林牧渔：畜禽价格波动风险、极端天气影响、动物疫病影响等。

投资策略

• A股：关注估值低位的价值股，以及具备自主生态建设能力的国产CPU企业如龙芯中科。
• 港股：估值抬升，部分行业表现优于A股。
• 消费行业：关注线下消费复苏，如餐饮、旅游、酒店等，以及国货美妆品牌。
• 农业与食品饮料：关注猪价波动、种业振兴政策、春节后消费反弹等。

行业评级体系

公司资讯

1. 传艺科技：与中祥航业合作开发钠离子动力电池储能系统。
2. 科达利：推进新能源汽车动力电池精密结构件三期项目。
3. 通威股份：下调单晶PERC电池价格。
4. 吉利控股：计划2023年完成A轮融资，目标市值达300亿美元。
5. 蔚来：下调第四季度交付预期，预计EC7和ES8于2023年5月和6月开始交付。

经济要闻

1. 国家统计局：1-11月工业企业利润同比下降3.6%，疫情反弹影响消费。
2. 国家移民管理局：优化移民管理政策，恢复普通护照申请。
3. 交通运输部：逐步恢复国际道路客运服务。
4. 银保监会：金融政策支持消费复苏，鼓励新能源汽车、绿色家电等消费。

结论

文档内容主要围绕龙芯中科的市场表现、A股与港股市场动态、北向资金流动情况、非银金融行业分析、消费复苏趋势以及农业与食品饮料行业的走势进行分析。整体来看，尽管当前市场存在一定的波动，但政策支持、行业复苏及技术自主化趋势为部分行业提供了发展机遇，特别是国产CPU、消费复苏及农业种业等领域。