20210110-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_5G应用_满园春色_带动流量加速提升_重点关注三大运营商估值修复和产业互联网等赛道投资机会_28页_1mb

报告摘要

本周通信行业跟踪周报围绕5G应用加速发展、运营商估值修复以及产业互联网等新兴赛道展开分析，提出当前通信行业处于关键转型期，未来投资机会值得关注。

2020年Q3业绩数据：
- 中国移动ARPU值48.9元，同比增长-2.6%；
- 中国电信ARPU值41.6元，同比增长3.7%；
- 中国联通ARPU值44.4元，同比增长-3.1%。
运营商估值情况：
- 中国移动港股PB为0.630，A股PB为1.31；
- 中国电信港股PB为0.371，A股PB为1.22；
- 中国联通港股PB为0.349，A股PB为0.908。

首推组合：中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达。
建议关注组合：
- 5G主设备：中兴通讯、烽火通信；
- 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技；
- IDC：数据港、宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；
- 高清视频：淳中科技、兴图新科；
- 物联网/车联网：移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联；
- 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；
- 量子信息：国质量子；
- 小基站：上海瀚讯、震有科技；
- PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；
- 散热：中石科技；
- 服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息；
- 线上教育：世纪鼎利、立思辰；
- 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；
- UWB：浩云科技；
- 低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通；
- WIFI-6：平治信息、天邑股份、星网锐捷；
- 网络可视化：中新赛克；
- 专网：七一二；
- 工业互联网：工业富联、威胜信息；
- 大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；
- 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；
- 光纤电缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤。

图表目录：
- 图1：东吴通信优选指数（截至2021.1.8）；
- 图2：三种3G制式的对比；
- 图3：中国历年3G&4G用户数及增长率；
- 图4：5G主要应用场景；
- 图5：三大运营商营收和合计同比增速；
- 图6：三大运营商归母净利润和合计同比增速；
- 图7-10：运营商PB及PE估值；
- 图11-12：全国移动互联网接入流量及户均流量；
- 图13-14：运营商ARPU值及同比增速；
- 图15：移动通信技术演变；
- 图16-17：运营商创新业务及产业互联网部署；
- 图18：三大运营商近三年产业互联网收入及占比；
- 图19-21：工业互联网及数字经济规模；
- 图22-23：5G RAN及车联网市场预测；
- 图24：车联网智慧生态。