20210110-安信证券-机械行业周报_顺周期表现继续强劲_关注SiC等新兴领域大赛道大机会_20页_1mb

报告摘要

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业指数上涨 $2.3%$，同期沪深300指数上涨 $5.5%$，机械行业跑输大盘，位列28个行业中的第14位。从子行业表现来看，锂电设备、工程机械、铁路设备、环保设备、船舶海工涨幅较大，分别为 $12.85%$、$12.27%$、$6.55%$、$5.57%$、$4.93%$。重点个股中，中联重科、艾迪精密、三一重工、晶盛机电、恒立液压涨幅居前，分别上涨 $19.80%$、$15.87%$、$15.41%$、$14.23%$、$12.50%$。

从宏观视角来看，我国正处于资本开支回升和企业盈利改善周期，制造业供给紧张和产能利用率提升增强了企业投资意愿。同时，2020年以来，我国进入制造科技化新阶段，部分企业具备国际竞争力，未来设备行业将迎来大机遇。重点提及的新兴领域包括SiC、蓝宝石（用于手机盖板及mini-LED）、电动车换电、热泵空调、异质结电池等。

主要观点

顺周期表现强劲：机械行业整体处于上升周期，与制造业复苏密切相关。
SiC设备受益于新能源车与光伏需求增长：SiC器件因低能耗、耐高温等特性，有望替代Si基器件，成为未来重点发展领域。
工程机械维持高景气：2020年12月挖机销量同比上涨 $56.4%$，全年销量同比增长 $39%$，出口表现亮眼。
电动车换电模式兴起：蔚来换电站技术成熟，预计2021年设备需求达15.4亿元，2025年市场规模有望达180亿元。

关键信息

投资主线

主线一：SiC设备受益于新能源车与光伏需求
- 全球功率器件市场预计2024年突破500亿美元。
- SiC器件在新能源车OBC、DC/DC、逆变器、充电桩及光伏逆变器中应用广泛。
- 当前SiC器件成本为普通Si基器件的 $2.4\sim 8$ 倍，但近年降幅显著，年降 $36\sim 46%$。
- 随着产能扩张和技术进步，SiC器件性价比有望在 $2021\sim 2023$ 年迎来拐点。
- 重点推荐：晶盛机电、华峰测控
主线二：工程机械高景气持续
- 2020年12月挖机销量达31530台，同比增长 $56.4%$。
- 2020年全年销量达327605台，同比增长 $39%$。
- 国内销量增长快于出口，但出口增长依然显著。
- 疫情推动国产设备在海外市场份额提升，后疫情时代出口值得期待。
- 重点推荐：三一重工、恒立液压、艾迪精密
主线三：电动车换电模式开启新赛道
- 蔚来发布第二代换电站，单日服务能力达312台次，计划2021年底建成500座换电站。
- 换电模式解决续航焦虑，技术成熟，政策支持，有利于规模化发展。
- 2021年换电设备需求预计达15.4亿元，2025年有望达180亿元。
- 重点推荐：山东威达

重点个股表现

股票代码	公司名称	涨跌幅	评级
300316	晶盛机电	$14.23%$	买入-A
688200	华峰测控	-	增持-A
600031	三一重工	$15.41%$	买入-A
601100	恒立液压	$12.50%$	买入-A
603638	艾迪精密	$15.87%$	买入-A
002026	山东威达	-	买入-A

行业动态与数据

工程机械：2020年12月挖机销量同比增长 $56.4%$，全年销量同比增长 $39%$。
工业机器人：2020年11月产量同比增长 $31.7%$，1-11月累计增长 $22.20%$。
光伏设备：12月硅料、硅片、电池片、组件价格分别为10.79美元/千克、0.50美元/片、0.07美元/瓦、0.17美元/瓦。
锂电设备：2020年11月新能源汽车销量同比增长 $109.85%$，动力电池装机量同比增长 $68.8%$。
半导体设备：北美半导体设备制造商2020年11月销售额为26.1亿美元，同比下降 $1.4%$，但较去年增长 $23.1%$。
激光设备：2019年激光切割设备市场规模为266亿元，增速降至 $9.47%$。
3C自动化设备：2020年11月智能手机产量同比下降 $5.70%$，1-11月同比下降 $14.74%$。

风险提示

行业需求下降
行业竞争加剧
原材料价格上涨

投资评级

股票代码	公司名称	目标价	评级
300316	晶盛机电	41.40	买入-A
688200	华峰测控	-	增持-A
600031	三一重工	-	买入-A
601100	恒立液压	-	买入-A
603638	艾迪精密	-	买入-A
002026	山东威达	-	买入-A