20220612-西部证券-证券关于_基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引_的点评_将公司_员工_客户利益深度绑定_推动行业高质量发展_2页_298kb

《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》总结

核心内容

《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》（以下简称《指引》）于2022年6月10日由中国证券投资基金业协会发布，旨在推动公募基金行业的高质量发展，通过完善薪酬结构和绩效考核机制，实现公司、员工与客户利益的深度绑定。

主要观点

1. 薪酬结构多元化

《指引》明确要求基金管理公司的薪酬结构应包括以下四部分：

• 基本薪酬
• 绩效薪酬
• 福利和津补贴
• 中长期激励

同时，鼓励采用股权、期权、限制性股权、分红权等激励方式，以促进员工与公司长期利益一致。

2. 实施绩效薪酬递延支付制度

为增强员工的长期责任意识，公司需实施绩效薪酬递延支付制度，具体要求如下：

• 董事长、高级管理人员、主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员的绩效薪酬递延支付期限不少于3年。
• 递延支付速度应不快于等分比例。
• 高级管理人员和基金经理的递延支付金额不少于其当年绩效薪酬的40%。

3. 绩效考核注重长期因素

《指引》强调，绩效考核应以长期投资业绩、投资者长期收益、合规与风险管理、职业道德水平为主要依据，不得将规模排名、管理费收入、短期业绩等作为主要考核指标。

• 长期投资业绩指最近3年或以上的投资收益情况。

4. 鼓励自购产品以绑定利益

为增强员工与公司、客户利益的一致性，要求：

• 高管人员及主要业务部门负责人自购本公司基金，金额不少于当年绩效薪酬的20%，其中权益类基金占比不低于50%。
• 基金经理自购本公司产品，金额不少于当年绩效薪酬的30%，并优先购买本人管理的产品。

关键信息

政策背景

• 4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出培育专业资产管理机构、强化长效激励约束机制、执行薪酬递延制度等要求。
• 5月20日，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，强调完善公司治理与构建长期激励约束机制。

海外经验借鉴

• 头部资管机构通过自持基金、员工持股计划、高管薪酬与公司业绩挂钩等措施，实现利益绑定，有助于业务稳健发展。

投资建议

• 《指引》的出台有助于公募基金公司稳健发展，增强其在资管行业的竞争力。
• 推荐关注广发证券、东方证券等具备高利润贡献和竞争力的公司。

风险提示

• 市场波动风险
• 资本市场改革低于预期
• 经营及业务风险

行业评级

分析师信息

• 罗钻辉：S0800521080005
  邮箱：luozuanhui@research.xbmail.com.cn

联系人信息

• 孙冀齐
  邮箱：sunjiqi@research.xbmail.com.cn

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