20251211-中银证券-基金公司绩效考核新规点评_强化薪酬与业绩绑定_健全长效激励约束机制_3页_281kb

基金公司绩效考核新规点评总结

本报告分析了《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》的发布，该新规强化了长期业绩导向，要求基金公司以投资收益为核心建立考核体系，赋予三年以上中长期业绩指标不低于80%的权重。同时，引入差异化的考核机制、阶梯化薪酬调整、递延支付和高管及基金经理跟投机制，以绑定从业人员报酬与投资者回报，抑制短期逐利行为。这些措施旨在推进公募基金行业向长期、价值投资转型，优化资本市场结构，并通过制度约束解决“基金赚钱、基民不赚钱”的问题，从而增强投资者信心，促进研究报告使用和基金市场规模健康增长。

新规对行业生态产生积极影响，从需求端带动券商深化研究服务，从供给侧提升证券公司估值潜在空间。结合当前行业景气度，报告建议投资者关注两条主线：头部券商因综合优势有望提升估值，以及中小券商通过差异化特色错位发展。投资建议基于政策积极定调和估值低于历史水平，支撑长期增长预期。