20240706-国金证券-乖宝宠物-301498.SZ-发布股权激励_绩效考核激励机制_绑定优秀人才彰显发展信心_4页_1mb

公司公告与财务分析总结

一、限制性股票激励计划

公司于7月5日发布《第一期限制性股票激励计划（草案）》，覆盖总裁杜士芳等9位中高层管理人员，占总股本0.54%。考核目标以2023年收入为基础，要求24-26年收入增长率分别为19%、42%、68%；净利润增长率分别为21%、39%、59%。摊销总费用58,446万元，分4年摊销，24-26年分别为1,243万元、2,516万元、1,503万元，授予价格2.59元，为前一日均价5.18元的50%。

二、绩效考核激励机制

覆盖高管、中高层及核心骨干，较股权激励范围更广。考核目标与股权计划一致，奖励形式为个人激励奖金，金额=计划额度×公司考核系数×个人考核系数。每年提取一次，计入成本费用，合计不超过归母净利润的15%。

三、公司财务与估值

• 盈利预测：2024-2026年归母净利润预计55/77/92亿元，同比增速29%/27%/32%。
• 估值：当前PE为38/30/23倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧、股东减持风险。

四、公司基本情况

• 财务数据：2022年实现归母净利润4.29亿元，2024-2026年预计55/77/92亿元，增速显著。
• 估值：当前PE、PB分别为37.01、4.35倍，长期成长性获市场认可。
• 市场评级：历史报告中95%建议“买入”，目标价区间3,997～5,980元。

核心看点：本土宠食龙头通过产品创新与渠道拓展持续领先，股权与绩效激励彰显发展潜力，低估值下成长动能突出。