20220612-开源证券-非银金融_基金公司绩效考核与薪酬管理指引_政策点评-增强与持有人利益绑定_鼓励长期考核与激励_4页_360kb

报告摘要

2022年6月12日发布的非银金融行业报告对券商板块持“看好”评级，认为在政策支持和行业发展趋势下，财富管理赛道具备显著的投资机会。报告指出，行业长期逻辑未改，居民财富持续向净值型、权益型产品迁移，公募基金规模有望进一步扩容。

政策导向：6月10日，中基协发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，明确要求基金公司实行绩效薪酬递延和基金自购机制，鼓励长期考核与激励，以提升管理人与持有人的利益绑定。
考核与激励机制：政策要求绩效薪酬递延期限不少于3年，递延速度不快于等分比例；高管和基金经理需将一定比例的绩效薪酬用于购买本公司公募基金，以增强与公司及持有人的长期利益绑定。
行业影响：该政策有助于增强员工与公司及持有人的长期利益一致性，推动行业健康发展，降低无序竞争，同时为头部基金公司提供更强的竞争优势。
投资机会：在金融行业转型、利率下行及政策支持的背景下，财富管理赛道投资价值凸显。报告推荐东方财富、广发证券和东方证券等渠道端和产品端龙头公司，认为其估值有望获得溢价。兴业证券和长城证券也被视为受益标的。

证券代码	证券简称	股票价格	EPS（2022/6/10）	EPS（2021A）	EPS（2022E）	P/E（2022/6/10）	P/E（2021A）	评级
300059.SZ	东方财富	24.24	0.83	0.84	1.06	29.20	28.86	买入
000776.SZ	广发证券	18.67	1.42	1.33	1.74	13.15	14.04	买入
600958.SH	东方证券	9.91	0.73	0.59	0.77	13.58	16.80	买入
601377.SH	兴业证券	9.88	0.60	0.72	0.84	16.53	13.72	未评级
002939.SZ	长城证券	8.94	0.57	-	-	15.68	-	未评级

数据来源：Wind、开源证券研究所

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