20251206-国金证券-证券行业研究_基金公司绩效考核管理指引下发_深度绑定投资者利益_3页_561kb

报告分析总结

事件概述
于12月6日，财联社报道了《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿的下发，主要内容涉及对基金公司绩效考核框架的全面性和长期性的强化，旨在绑定管理层、基金经理与投资者利益。

关键变化

• 考核框架全面性：考核标准覆盖产品收益、盈亏情况，强调高管层（基金投资收益指标权重不低于50%）和基金经理（业绩指标权重不低于80%）的长期绩效，包括对投资者利益的绑定，如销售人员考核涉及投资者盈亏。
• 考核框架长期性：要求中长期收益指标占主导（如三年以上指标权重不低于80%，并包含薪酬结构和社会责任机制），薪酬结构包括基本薪酬、绩效薪酬、福利和中长期激励， incentivizing长期管理。
• 强化业绩绑定：高管和基金经理需跟投更多本公司管理基金（高管30%绩效薪酬买本公募基金，不少于60%权益类；基金经理40%买本人管理基金），并引入薪酬递延支付和非对称奖惩机制（例如绩效薪酬递延不少于三年，年薪下降要求）。

投资建议
监管新规旨在优化基金行业，将推动行业从重规模向重回报转变，形成良好生态，投资者可关注行业积极影响，但需视政策落地情况而定。

风险提示

• 政府政策推进可能未达预期，或改革效应不如预期。
• 整体风险包括政策执行延迟或效果不佳，影响基金行业稳定。