电力设备行业动态分析：泛在5G加速推进，光伏政策节奏变快-20191221-安信证券-19页_970kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告主要围绕电力设备与工控、新能源汽车和新能源发电三大行业展开分析，探讨其发展动态、政策导向及投资建议。

电力设备与工控行业分析

主要观点

• 国网与广电合作：国家电网和中国广电已基本确立合作建设5G项目，预计最快年底公布合作方案。中国广电于2019年6月获得5G牌照，成为第四大运营商，5G建设加速。
• 电网投资结构变化：未来5年，国网在信息通信领域的投资有望达2817亿元，加上南网预计合计达3380亿元。2019年电网投资4500亿元，较2018年下降8%。
• 泛在电力物联网：5G与泛在电力物联网结合是未来趋势，投资将从主干网向配网侧转移，提升数字化、智能化水平，带动新业务增长。

关键信息

• 2020年电网投资将聚焦于脱贫攻坚、污染防治、区域协调发展、电网安全与服务。
• 2020年国内装机量预计超50GW，同比增长翻倍。
• 重点推荐股票包括：国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力。

新能源汽车行业分析

主要观点

• 特斯拉市值创新高：截至12月20日，特斯拉市值达726.44亿美元，成为全球市值最高的新能源车企。
• 合资品牌逆袭：上汽通用五菱在纯电动市场销量领先比亚迪，宝马在插混市场反超比亚迪，显示外资品牌在某些细分市场竞争力增强。
• 新能源乘用车市场集中度：纯电和插混市场集中度分别在72%-77%和90%以上，市场格局趋于集中。

关键信息

• 国产Model 3可能降价20%，将对本土供应链带来利好。
• 重点推荐股票：宁德时代（电池环节）、璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华（材料&零部件）、三花智控、宏发股份（配套海外车企）、先导智能（受益欧洲产能扩张）。

新能源发电行业分析

主要观点

• 政策节奏加快：国家能源局发布《关于征求对2020年光伏发电项目建设有关事项的通知》，意味着2020年竞价项目可启动前期工作。
• 单晶PERC盈利改善：本周单晶PERC电池片价格环比上涨1%，多晶价格持平。预计2020年国内装机量超50GW，海外市场装机量超100GW，全球需求150GW以上。
• 海外市场拓展：组件价格下跌20%，平价区域扩大，明年GW级市场有望超20个。

关键信息

• 重点推荐股票：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器（光伏）；金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技（风电）。
• 关注股票：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）、泰胜风能、日月股份、天能重工。

投资建议

电力设备与工控

• 重点推荐：国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力。

新能源汽车

• 重点推荐：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华、三花智控、宏发股份。

新能源发电

• 重点推荐：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
• 关注：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）、泰胜风能、日月股份、天能重工。

本周板块表现

• 电力设备新能源板块：上涨2.02%，跑赢沪深300指数0.79%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 一次设备：3.30%
  • 二次设备：1.11%
  • 新能源车：4.88%
  • 光伏：-0.22%
  • 风电：1.58%
  • 核电：1.90%

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 电网混改力度不足或投资节奏迟缓。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

投资组合推荐

• 本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宏发股份、良信电器、正泰电器。

行业数据与公告跟踪

• 电力设备及工控：涉及多起股权质押、增持及转让公告。
• 新能源汽车：多家企业发布关于股权质押、减持及可转债公告。
• 新能源发电：涉及光伏、风电及储能行业的政策、订单及技术进展。

附录信息

• 分析师：邓永康、吴用、彭广春、丁肖逸。
• 报告联系人：可查看相关表格获取详细联系方式。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。

图表目录（摘要）

• 图1-图3：工业制造业增加值、固定资产投资及铜价趋势。
• 图5-图10：新能源乘用车销量及市占率分析。
• 图17-图22：风电、光伏及储能行业数据跟踪。
• 图23-图24：板块及个股涨跌幅分析。

总结

本文档全面分析了电力设备与工控、新能源汽车及新能源发电行业的最新动态，指出5G与泛在电力物联网的融合、新能源乘用车市场的结构性变化、光伏政策节奏加快及装机量增长趋势。同时，提供了详细的行业投资建议及重点推荐股票，并附有行业数据与公告跟踪信息。整体来看，随着政策支持和技术进步，新能源与电力设备行业有望迎来新一轮发展机遇。