20210531-大越期货-植物油早报_9页_639kb
报告摘要
植物油早报总结（2021年5月31日）
核心内容概览
本报告分析了豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格走势预测等方面，为投资者提供了短期市场判断和操作建议。
一、豆油分析
1. 基本面
- 马棕库存环比增加7.07%，高于市场预期，表明供应有所恢复。
- 马棕出口数据环比增加10.3%，进入增产季，远月库存预计上升。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
- 美豆报告略显利空，但出口及种植期炒作预期增强。
- 中加关系缓和预期，但短期菜籽供应仍偏紧。
2. 基差
- 豆油现货价格为9370，基差为764，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
3. 库存
- 4月23日豆油商业库存为59万吨，环比增加2万吨，同比减少34.54%。
- 库存仍处于较低水平，显示供应偏紧。
4. 盘面走势
- 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。
5. 主力持仓
- 豆油主力多头减少，表明市场多空力量交替，但整体仍偏多。
6. 结论
- 油脂价格预计反弹，国内基本面偏紧。
- 淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
- 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解豆油增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，大豆玉米比价走低，可能减少大豆种植。
- 进口利润倒挂及价格高位，加上印度疫情，或将通过降价吸引需求。
- 预计油脂价格在高位震荡，豆油Y2109合约可考虑在8400附近回落做多。
二、棕榈油分析
1. 基本面
- 同豆油，马棕库存及出口数据均显示供应有所恢复，进入增产季。
- 远月库存预期上升，但库存偏低，短期内压力较小。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
2. 基差
- 棕榈油现货价格为8840，基差为1206，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
3. 库存
- 4月23日棕榈油港口库存为39万吨，环比减少3万吨，同比减少34.74%。
- 库存偏低，短期内供应压力有限。
4. 盘面走势
- 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。
5. 主力持仓
- 棕榈油主力多头增加，显示市场对棕榈油的乐观预期。
6. 结论
- 油脂价格预计反弹，国内基本面偏紧。
- 淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
- 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，大豆玉米比价走低，可能减少大豆种植。
- 进口利润倒挂及价格高位，加上印度疫情，或将通过降价吸引需求。
- 预计油脂价格在高位震荡，棕榈油P2109合约可考虑在7450附近回落做多。
三、菜籽油分析
1. 基本面
- 同豆油、棕榈油，马棕库存及出口数据均显示供应有所恢复，进入增产季。
- 远月库存预期上升，但库存偏低，短期内压力较小。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
2. 基差
- 菜籽油现货价格为10930，基差为489，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
3. 库存
- 4月23日菜籽油商业库存为22万吨，环比减少1万吨，同比减少11.11%。
- 库存偏低，短期内供应压力有限。
4. 盘面走势
- 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。
5. 主力持仓
- 菜籽油主力多头增加，显示市场对菜籽油的乐观预期。
6. 结论
- 油脂价格预计反弹，国内基本面偏紧。
- 淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
- 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，大豆玉米比价走低，可能减少大豆种植。
- 进口利润倒挂及价格高位，加上印度疫情，或将通过降价吸引需求。
- 预计油脂价格在高位震荡，菜籽油012109合约可考虑在10200附近回落做多。
四、产业链库存情况
- 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据反映供应情况，具体数据需参考图表。
- 豆油商业库存：4月23日为59万吨，环比上升，同比大幅下降。
- 豆粕库存：压榨厂豆粕库存数据反映下游需求，具体数据需参考图表。
- 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存数据反映供应情况，具体数据需参考图表。
- 交易所仓单：豆油、菜籽油、棕榈油的交易所仓单数据反映市场持仓情况，具体数据需参考图表。
五、跨期价差
- 棕榈油跨期价差：反映远期合约与近期合约之间的价差，具体数据需参考图表。
- 豆油跨期价差：反映远期合约与近期合约之间的价差，具体数据需参考图表。
- 菜油跨期价差：反映远期合约与近期合约之间的价差，具体数据需参考图表。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性与完整性。
- 投资者应谨慎参考，自行判断市场走势，自行承担投资风险。
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