20210512-大越期货-植物油早报_9页_639kb

植物油早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年5月12日的植物油市场日内观点分析，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三种主要油脂品种。报告基于库存、基差、盘面走势、主力持仓及市场基本面等因素，综合分析了油脂价格走势及未来趋势。

---

二、豆油日内观点

1. 基本面分析

• 4月马棕库存增加7.07%，高于市场预期，显示供应端有所改善。
• 马棕出口数据环比增长10.3%，进入增产季，远月库存预计增加。
• 印度疫情及关税提高影响需求，存在不确定性。
• 美豆报告稍显利空，但出口及市场炒作预期较强。
• 中加关系缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。

2. 基差情况

• 豆油现货价格为9380元/吨，基差为530元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

3. 库存数据

• 4月23日豆油商业库存为59万吨，环比增加2万吨，同比减少34.54%，库存偏紧。

4. 盘面走势

• 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。

5. 主力持仓

• 豆油主力多头减少，但整体仍偏多。

6. 结论与操作建议

• 油脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
• 棕榈油及菜油供应紧张，或对增库形成缓解。
• 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
• 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
• 油脂价格高位震荡，建议在回落至8550附近做多。

---

三、棕榈油日内观点

1. 基本面分析

• 4月马棕库存增加7.07%，高于市场预期，进入增产季。
• 马棕出口数据环比增长10.3%，但远月库存预计增加，对价格形成一定压力。
• 印度疫情及关税提高影响需求，存在担忧。
• 美豆报告稍显利空，但出口及市场炒作预期较强。
• 中加关系缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。

2. 基差情况

• 棕榈油现货价格为8930元/吨，基差为932元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 4月23日棕榈油港口库存为39万吨，环比减少3万吨，同比减少34.74%，库存偏紧。

4. 盘面走势

• 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。

5. 主力持仓

• 棕榈油主力多头增加，显示市场看涨情绪。

6. 结论与操作建议

• 油脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
• 棕榈油供应紧张，或对增库形成缓解。
• 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
• 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
• 棕榈油价格高位震荡，建议在回落至7750附近做多。

---

四、菜籽油日内观点

1. 基本面分析

• 4月马棕库存增加7.07%，高于市场预期，进入增产季。
• 马棕出口数据环比增长10.3%，但远月库存预计增加，对价格形成一定压力。
• 印度疫情及关税提高影响需求，存在担忧。
• 美豆报告稍显利空，但出口及市场炒作预期较强。
• 中加关系缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。

2. 基差情况

• 菜籽油现货价格为11350元/吨，基差为504元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 4月23日菜籽油商业库存为22万吨，环比减少1万吨，同比减少11%，库存偏紧。

4. 盘面走势

• 期价运行在20日均线上，且20日均线呈上升趋势，显示短期偏强。

5. 主力持仓

• 菜籽油主力多头增加，显示市场看涨情绪。

6. 结论与操作建议

• 油脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能出现累库。
• 棕榈油及菜油供应紧张，或对增库形成缓解。
• 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
• 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
• 菜籽油价格高位震荡，建议在回落至10750附近做多。

---

五、产业链库存与持仓分析

1. 库存数据

• 豆油商业库存：59万吨（环比+2万吨，同比-34.54%）
• 棕榈油港口库存：39万吨（环比-3万吨，同比-34.74%）
• 菜籽油商业库存：22万吨（环比-1万吨，同比-11%）

2. 交易所仓单

• 豆油交易所仓单、菜籽油交易所仓单、棕榈油交易所仓单均有相关图表显示，反映市场持仓变化。

---

六、跨期价差分析

• 棕榈油、豆油、菜油的跨期价差图表显示，各品种近期价差变化趋势，有助于判断市场资金流向及未来价格走势。

---

七、免责声明

• 本报告基于公开资料编写，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告中的观点与建议仅为分析师个人意见，不代表大越期货公司立场。
• 本报告不得用于商业用途，未经许可不得传播或引用。
• 报告内容可能随时修改，不承担因使用本报告而产生的任何损失。