【NIFD季报】2020年度中国财政运行_22页_1mb

NIFD季报总结

核心内容概述

《NIFD季报》是国家金融与发展实验室的重要研究成果，定期跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、财政运行、金融监管、房地产金融、债券市场、股票市场、银行业运行、保险业运行及特殊资产行业运行等领域的动态，并对相关金融风险进行评估。本季报重点分析了2020年我国财政运行情况及2021年财政政策展望，提出了一系列对策建议，以促进财政政策正常化、深化财税改革、防范金融风险等。

主要观点

• 2020年财政运行超预期好转：尽管受疫情影响，我国财政收入增速下降，但下半年经济快速复苏，财政收入持续恢复，整体财政运行好于预期。
• 四本账综合财政收支逆差扩大但可控：四本账（一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社保基金预算）综合财政收支缺口扩大，但低于预算数，政府债券加快发行起到关键作用。
• 财政政策需逐步正常化：2021年作为“十四五”开局之年，应统筹发展与安全，推进财政政策正常化，加强财政与货币政策协调，控制赤字率和债务规模。
• 政府债务负担上升：2020年政府债务规模扩大，中央和地方债务余额达46.55万亿元，占GDP比重45.8%，需加强债务管理，防范系统性金融风险。
• 财政收支“紧平衡”长期存在：2021年财政收入增长预期有限，支出刚性较大，财政收支矛盾依然突出。
• 社保基金收支逆差扩大：2020年社保基金收入下降13%，支出增长6.3%，收支逆差达8269.9亿元，需通过制度建设和财政补贴加以应对。
• 房地产市场对政府性基金影响显著：土地出让收入占政府性基金收入的93.6%，受房地产调控影响，其增长空间受限。

关键信息

2020年财政运行数据

财政政策建议

1. 财政政策正常化

   • 控制赤字率在3%以内
   • 限制债务余额占GDP比重过快上升
   • 保持适度支出强度

2. 优化财政支出结构

   • 继续支持疫情防控
   • 推动政府产业基金，支持战略性行业和“卡脖子”技术研发
   • 加大对消费的支持，如发放购物券
   • 巩固减税降费成效，降低企业与居民成本

3. 优化政府债务管理

   • 化解债务风险，稳妥推进债券发行管理创新
   • 加强财政与货币政策协调，防止挤出民间投资
   • 适当增加外债，保持流动性

4. 完善社会保险制度

   • 划拨国有资产充实社保基金
   • 改革缴费制度，建立全国统筹体系
   • 完善资本市场，促进社保资金保值增值

5. 完善减税降费制度建设

   • 深化税制改革，降低企业所得税与个人所得税
   • 完善增值税留抵退税政策，做到应退尽退
   • 加快遗产税和房产税立法
   • 提高部分国企利润上缴比例

6. 防控地方政府债务风险

   • 加强财政风险预警与处置机制
   • 增加中央对地方的转移支付
   • 推进融资平台公司市场化转型

财政运行趋势

• 2021年财政压力仍大：财政收支“紧平衡”趋势显现，需持续关注收入增长与支出扩张之间的矛盾。
• 房地产市场影响显著：土地出让收入是政府性基金预算的重要支撑，2021年需坚持“房住不炒”，保持房地产平稳发展。
• 财政可持续发展：需加强财政可承受能力评估，推动民生支出清单管理制度，确保财政长期可持续。

总结

2020年我国财政运行在疫情冲击下表现出超预期的好转，主要得益于经济复苏和政府债券的加快发行。然而，财政赤字和债务规模上升，社保基金收支逆差扩大，财政政策需逐步正常化。2021年作为“十四五”开局之年，财政政策将更加注重质量与可持续性，推动经济结构优化、科技创新和民生保障。同时，需防范地方政府债务风险，推进融资平台公司市场化转型，并完善社会保险与减税降费制度，以确保财政政策有效支持经济高质量发展。