2016远东六期专项资产支持计划-推介材料-20161115_38页_1mb

2016远东六期资产支持专项计划总结

核心内容

本专项计划由华泰证券（上海）资产管理有限公司作为计划管理人，华泰证券作为牵头推广机构，安信证券、国海证券和光大证券作为联席推广机构，旨在通过资产证券化方式实现融资。该计划发行规模为39.20亿元，主要涉及医疗、教育、建设等行业，资产质量良好，不良率极低。

主要观点

• 优质基础资产：资产池共包含92笔租赁合同，涉及81位承租人，未偿租金总额为45.20亿元，未偿本金为39.08亿元，资产池的未偿本金余额占比为84.69%，主要集中在教育、建设、医疗行业。
• 产品结构合理：优先A级、优先B级和次级资产支持证券占比分别为85.36%、8.80%和5.84%，优先A级加权平均期限为1.87年，优先B级为3.72年，满足不同投资者需求。
• 信用增级措施充分：优先A级证券内部信用支持为14.64%，优先B级为5.84%。资产池现金流覆盖优先级证券偿付规模的1.22倍，形成超额覆盖，降低信用风险。
• 风险控制体系完善：远东租赁拥有健全的风险管理体系，风险资产拨备覆盖率稳定，不良率低，资产处置能力强，具备良好的风险应对机制。
• 原始权益人实力雄厚：远东国际租赁有限公司为国内业务规模最大的独立机构类融资租赁公司之一，主体评级AAA；远东宏信（天津）主体评级AA+，母公司远东宏信为香港上市企业，总资产超1500亿元。
• 信息披露透明：计划管理人、托管银行和资产服务机构需定期披露相关报告，包括资产管理、托管、资产服务等，确保投资者知情权。

关键信息

产品基本信息

• 发行规模：39.20亿元
• 优先A级：33.46亿元，占比85.36%，收益率3.5%-4.5%，加权平均期限1.87年，评级AAA
• 优先B级：3.45亿元，占比8.80%，收益率5.0%-6.0%，加权平均期限3.72年，评级AA
• 次级：2.29亿元，占比5.84%，期间不参与分配，优先A、B级本金兑付完毕后分配剩余资金
• 现金流分配：优先A级和优先B级每季支付预期收益并过手偿还本金，次级期间不参与分配

资产池概况

• 未偿租金余额：45.20亿元
• 未偿本金余额：39.08亿元
• 租赁合同笔数：92笔
• 行业分布：教育（50.17%）、建设（17.75%）、医疗（16.78%）
• 地域分布：以江苏、贵州、山东为主，未偿本金占比分别为13.91%、12.67%、10.96%
• 单笔租赁合同平均未偿本金余额：4,913万元
• 加权平均剩余期限：4.36年
• 加权平均账龄：0.21年
• 资产池利率：加权平均利率6.16%，主要为固定利率（52笔，占比55.56%）

风险控制措施

• 严格的资产筛选：确保资产质量，避免不合格资产入池
• 保证金机制：入池资产剩余保证金1.28亿元，占未偿本金余额的3.28%
• 多层次管理模式：董事会、业务运营中心和事业部分别承担风险管理职责
• 资产处置能力：具备多种资产处置手段，如法律诉讼、公开拍卖、协议出售等
• 现金流超额覆盖：资产池计划回收现金流为优先级证券偿付规模的1.22倍，提供超额利差支持

信用增级安排

• 优先级/次级结构设计：优先级资产享有优先受偿权，次级资产在优先级偿付完毕后参与分配
• 超额利差：资产池利率高于优先级证券预期收益率，为偿付提供支持
• 权利完善机制：在触发条件时，原始权益人将采取措施完善资产权利，降低风险

过往项目表现

• 原始权益人自2006年起已成功发行15期标准化ABS项目及数十期非标准化项目，均正常兑付，显示其资产证券化经验丰富。

信息披露安排

• 资产管理报告：每年4月30日前披露
• 托管报告：季度报告及年度报告
• 资产服务机构报告：每个资产服务报告日提供
• 审计报告：不晚于资产管理年度报告发布前7个工作日提供
• 收益分配报告：每个兑付日前第5个工作日披露
• 跟踪评级报告：每年6月30日前提供
• 清算报告：计划清算完成后10个工作日内提供

信用评级

• 上海新世纪资信评估投资服务有限公司对优先级资产支持证券进行评级，评级结果为AAA和AA，不构成投资建议

风险提示

• 投资者需自行承担投资风险，管理人不保证盈利或最低收益
• 评级机构可随时修订和撤销评级
• 资产支持证券不代表管理人或其他机构的负债

结论

本专项计划以优质、稳定的现金流为基础，结合合理的优先/次级结构设计和充分的信用增级措施，具备较高的投资安全性。原始权益人具备强大的管理能力和良好的信用评级，且过往项目表现良好，进一步增强了投资者信心。资产池分散度高，风险可控，适合追求稳健收益的投资者。