20241023-东吴证券-杭叉集团-603298.SH-2024年_三_季_报_点_评_Q3归_母_净_利_润_同_比+9.1_毛利率延续提升趋势_4页_487kb

杭叉集团2024年三季报分析总结

根据东吴证券研究所的报告，杭叉集团（603298）2024年三季报数据显示：

◼ 业绩表现：前三季度营收127亿元，同比增长16%，归母净利润157亿元，同比增长212%。但三季度单季营收同比下降27%，净利润则同比增长91%，增速有所放缓，主要因国内需求承压导致叉车销量下滑（2024年Q3国内销量同比下降2%）。

◼ 盈利情况：2024年Q3公司销售毛利率达25.2%，同比提升29个百分点，销售净利率为13.7%，同比提升0.9个百分点。产品结构优化及原材料价格下降是毛利率提升的主要原因。

◼ 费用与扩张：期间费用率（11.8%）同比上升2.2个百分点，其中销售费用增长较为显著，主要因海外市场拓展加快。此外公司积极完善全球化布局，已投资设立欧洲租赁公司、并计划在泰国等地增设工厂和销售公司。

◼ 宏观与前景：受宏观经济和行业景气度影响，短期内内需呈现疲态，但预计制造业、物流业持续增长将支撑叉车需求。全球销量保持5%-10%增速，海外市场份额的上升（目前海外市占率仅约5%）有望成为增长点。

◼ 评级与预测：维持“增持”评级，调整了2024-2026年净利润预测至20.5亿/23/25.4亿元，对应PE分别降至14/13/12倍。

◼ 风险需关注：地缘政治、产品结构未达预期、海外拓展不力等。

杭叉集团凭借全球化渠道及产能扩张，有望进一步提升海外份额，缓解短期内需压力，长期发展前景仍被看好。