20180916-招商证券-餐饮旅游行业周报_中青旅嘉定坊商业街开业_首旅打造机场连锁酒店品牌_8页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周餐饮旅游板块整体表现不佳，板块指数下跌1.61%，弱于沪深300指数（下跌1.08%）。尽管板块整体估值回落至历史底部，展现出长期配置价值，但短期内市场仍处于震荡筑底阶段，建议关注业绩确定性强、估值较低的个股。行业重点公司如宋城演艺、首旅酒店、锦江股份、中国国旅、中青旅等均被给予“强烈推荐-A”的评级，显示出对行业长期发展的信心。

主要观点

• 行业整体表现：本周餐饮旅游板块大幅回调，板块指数表现弱于市场基准。但年初以来，板块跌幅3.12%，强于沪深300指数的19.57%跌幅，显示出较强的抗跌能力。
• 估值修复机会：当前各板块估值回落至历史底部，长期配置价值显现，但短期内市场尚未充分交换筹码，建议关注业绩稳定且估值合理的标的。
• 重点公司推荐：
  • 宋城演艺：因重组推迟导致股价大跌，但中报业绩向好，未来三年主业预计重回30%复合增长，为首选标的。
  • 首旅酒店、锦江股份、中国国旅、中青旅：均被推荐为“强烈推荐-A”，具有较强的成长性和估值优势。
  • 丽江旅游、峨眉山A、黄山旅游等公司被审慎推荐，具有一定的投资价值，但需关注短期风险。

关键信息

一、本周行情回顾

• 板块指数：下跌1.61%，弱于沪深300指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大东海A (+7.88%)、西安旅游 (+2.85%)、凯撒旅游 (+1.77%)、大连圣亚 (+1.49%)、桂林旅游 (+0.33%)。
  • 跌幅前五：云南旅游 (-20.88%)、长白山 (-8.02%)、曲江文旅 (-7.73%)、西安饮食 (-6.67%)、号百控股 (-5.64%)。

二、行业重大新闻

1. 中青旅嘉定坊商业街开业：标志着中青旅与乐山市政府合作的首个项目成果落地，商业街引入多个特色项目，未来还将拓展峨眉山、罗目古镇等项目。
2. 中青旅与徐州战略合作：双方将共同开发文旅、会展、体育、健康等产业，探索项目扩张模式。
3. 携程数据显示二线城市出境游增长：西安、贵阳、南昌等二线城市出境游人数增长显著，成为旅游公司重点布局区域。
4. 众信旅游“十一”黄金周数据：出境游产品价格稳定，二线城市出游人数增长明显，产品形式更加灵活。
5. 美团酒店与华北高星酒店集团合作：实现预订系统对接，提升消费者预订体验。
6. 首旅如家与春秋集团合作：打造亚洲有影响力的机场连锁酒店品牌，覆盖春秋航空200余条航线的目的地机场。
7. 西安发布旅游产业倍增计划：力争3年后旅游收入突破4200亿元，推动“旅游+”融合发展。

三、行业重要公告

1. 黄山旅游首次回购B股股份：回购755,550股，金额约911万美元，提升公司资本结构。
2. 中国国旅董事辞职：李任芷先生辞去董事及副总经理职务，不影响公司正常运作。
3. 西安饮食签署拆迁补偿协议：获货币补偿约4691万元，预计可获得约4300万元利润。
4. 三湘印象聘任副总裁：聂磊先生被聘任为公司副总裁，负责公司运营。

风险提示

• 宏观经济增速下滑：可能对旅游行业造成一定压力。
• 旅游行业系统性风险：如政策变化、市场竞争加剧等。

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间。
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准。

分析师信息

• 梅林：社会服务业首席分析师，招商证券，联系方式：021-68407471，邮箱：meilin@cmschina.com.cn。
• 王吉虎：社会服务业分析师，招商证券。
• 李秀敏：社会服务业分析师，招商证券。

总结

当前餐饮旅游行业处于估值低位，具备长期投资价值。尽管短期受市场波动影响，但重点公司如宋城演艺、首旅酒店、锦江股份、中国国旅、中青旅等仍被看好，具备较强的成长性。同时，行业动态显示，中青旅在乐山及徐州的项目进展良好，首旅如家与春秋集团的合作有助于提升机场住宿服务，二线城市出境游需求增长显著，为行业带来新的增长点。建议投资者关注业绩稳定、估值合理的标的，把握行业复苏机遇。