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酒店免税业绩继续向好 持续关注行业龙头个股

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司餐饮旅游行业周报，由分析师刘禹撰写，发布于2017年11月1日。报告对当前餐饮旅游行业的整体表现、重点公司动态、市场走势及投资建议进行了系统分析，并对潜在风险进行了提示。

主要观点

• 行业评级：整体行业评级为“看好”，其中旅游综合、酒店和景点子行业被列为“看好”，餐饮行业为“中性”。
• 投资建议：建议投资者关注免税行业、中端酒店及休闲旅游等细分领域，同时留意国企改革带来的业绩释放机会。
• 重点推荐个股：中国国旅、锦江股份、首旅酒店、桂林旅游被列为增持推荐。
• 市场表现：餐饮旅游板块本周上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.83个百分点，位列29个一级行业第二位。

关键信息

行业动态 & 公司新闻

1. 广之旅发布2017冬季广东国内游趋势报告

   • 冬季出游时间从11月开始，持续至明年2月。
   • 11月至12月初为旅游淡季，门票价格回落，旅游成本低，适合实惠出游。
   • 12月中旬至1月底为价格反弹前的“最后洼地”，建议提前布局。

2. 海昌海洋公园完成信息化系统搭建

   • 实现多景区票务系统、电商系统整合，提供一站式服务。
   • 与京东旅行签订战略合作协议，深化品牌推广、产品创新等合作。
   • 信息化系统有助于提升游客体验与市场洞察力。

3. 海南离境退税系统全国上线

   • 境外旅客可在海南购物后在全国任意离境口岸办理退税。
   • 该系统解决购物地与离境地不一致导致的退税难题。

4. 联合国世界旅游组织发布报告

   • 中国出境旅游消费占全球总量的21%，出境人数和消费金额持续增长。
   • 中国成为全球旅游消费第一大国，各国积极布局吸引中国游客。

5. 小猪短租完成1.2亿美元融资

   • 云锋基金领投，小猪短租正式进入独角兽行列。
   • 融资将用于平台发展和市场拓展。

上市公司重要公告

1. 首旅酒店

   • 2017年1-9月扣非后归母净利润同比增长339.7%，主要因酒店和景区业务增长及如家酒店集团的合并影响。

2. 锦江股份

   • 2017年1-9月扣非后归母净利润同比增长61.51%，营业收入和营业利润均实现增长，现金流状况良好。

3. 黄山旅游

   • 与江西财经大学、上海国家会计学院签订战略合作协议，推动人才培养和科研合作。

4. 张家界

   • 协议转让临湘山水旅游开发有限公司20%股权，评估价为400万元。

5. 丽江旅游

   • 与稻城亚丁景区旅游开发公司合资设立稻城亚丁演艺公司，出资600万元，不构成关联交易。

本周市场表现回顾

• 沪深300指数上涨0.49%，餐饮旅游板块上涨1.32%，跑赢市场。
• 子行业表现：景区下跌0.71%，旅行社上涨4.68%，酒店下跌0.21%，餐饮上涨3.68%。
• 个股表现：
  • 领涨：天目湖（+7.21%）、全聚德（+6.90%）、中国国旅（+6.82%）
  • 领跌：众信旅游（-5.49%）、黄山旅游（-5.48%）、*ST东海A（-5.26%）

投资建议

• 餐饮旅游板块整体表现符合预期，免税和酒店行业表现突出。
• 四季度为传统旅游淡季，出游人数将有所下降，板块活跃度可能减弱。
• 建议关注消费升级背景下的免税、中端酒店及休闲旅游细分领域。
• 建议关注国企改革带来的业绩释放，尤其是管理层更换但尚未明确改革路径的公司。
• 推荐关注中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、首旅酒店（600258）及桂林旅游（000978）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性、完整性作任何保证。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供服务。

联系信息

• 分析师：刘禹

  • SAC NO: S1150516030001
  • 联系方式：022-23861670 / 247131751@qq.com

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