20140519-招商证券-电子行业_周报-把握回调后优质个股的布局机会_21页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

2014年5月19日发布的电子行业周报指出，尽管电子板块整体出现回调，但结构性机会依然存在。报告强调应把握回调后的优质个股布局机会，尤其是参与苹果增量创新的龙头公司。同时，分析了半导体、LED、安防等领域的行业趋势和投资机会。

主要观点

把握回调后优质个股布局机会
- 优质业绩和长线空间仍是布局王道。
- 推荐参与苹果增量创新的龙头公司：立讯精密、大族激光。
- 可关注二、三季度业绩有望大幅增长的锦富新材、三安光电、阳光照明等。
- 超跌白马股如海康威视、大华股份、歌尔股份具备较佳防御性。
- 其他可关注的公司包括兴森科技、安居宝、漫步者等。
苹果创新周期明确
- 苹果下半年将发布两款新iPhone和iWatch，预计带动产业链进入向上周期。
- iPhone出货量有望同比增长超30%，iWatch年内备货预计超1000万，明年的出货量有望达到4000-6000万。
- 大族激光因蓝宝石激光切割设备订单放量，预计受益显著，同时在光纤激光、大功率设备领域也有良好进展。
LED行业进入大周期
- 2014年LED照明市场进入大周期，行业能见度优于去年。
- 上游芯片价格稳中有升，终端客户备货热情提升，2-4月市场需求平稳，5月起开始发力。
- 推荐三安光电、阳光照明、聚飞光电等LED龙头公司。
安防行业价值凸显
- 安防板块受益于智慧城市落地、出口及民用高清市场，今年景气好于去年。
- 海康威视、大华股份等龙头公司持续迎来份额提升，今明两年业绩增长确定性较高。
- 安防公司与互联网公司合作将成为板块进一步催化剂。
半导体行业景气向好
- 全球20大芯片商1Q营收增长，联发科增速最快。
- 半导体制程突破至5纳米，技术瓶颈逐步克服。
- 德仪看好穿戴设备、物联网等带来的成长机会，同时在车用、工用和医疗领域持续布局。

关键信息

市场回顾

A股电子板块：上周下跌1.7%，跌幅居前。
台湾IT指数：上涨0.8%，涨幅较好。
SOX指数：下跌0.7%。
全球市场：沪深300上涨0.3%，上证综指上涨0.7%，中小板指下跌1.2%，创业板指下跌2.8%。

重要数据

行业规模：股票家数127只，总市值7949亿元，流通市值5610亿元，占比分别为5.1%、3.5%、2.9%。
半导体：联发科1Q营收同比增长48%，三星电子同比增长11%，台积电同比增长9%。
LED行业：LED芯片行业供需趋紧，价格有望上涨，5月起部分规格芯片开始提价。
安防行业：中国智慧城市商业模式待开发，海康威视、大华股份等公司市场空间被低估。

重点推荐公司及主线

三大主线

苹果产业链：立讯精密、大族激光、锦富新材、歌尔声学
LED板块：三安光电、阳光照明、聚飞光电、德豪润达、洲明科技、鸿利、佛照、华灿
安防板块：海康威视、大华股份、安居宝、东方网力

五大趋势

蓝宝石：大族激光、露笑科技、天通股份、东晶电子、晶盛机电
穿戴设备：立讯精密、大族激光
智能家居：海康威视、安居宝、立讯精密
智能汽车：立讯精密
芯片国产化：兴森科技、安洁科技、德赛电池、环旭电子

新闻摘要

终端产品：三星可能在6月推出Galaxy S5 Prime，搭载更高分辨率处理器；苹果与谷歌专利纠纷和解，谷歌收购翻译应用开发商Quest Visual。
半导体：德仪看好2014年半导体景气旺到3Q，台积电、联电受益；5纳米制程技术取得突破。
LED行业：供需趋紧，LED芯片价格5月起上涨；德国LED市场需求激增，马来西亚积极拓展市场。
安防行业：工信部指出中国智慧城市商业模式待开发；百度布局智能家居，推出小度family系列。

附录数据图谱

全球半导体月度销售额：更新至2月
半导体地区增速：更新至2月
全球手机出货量：更新至13Q4
全球PC出货量：更新至14Q1
全球智能手机出货量：更新至13Q4
全球Tablet出货量及增速预测：更新至5月
全球大尺寸TFT-LCD面板销售额：更新至3月
电子行业历史PE Band：更新至5月
电子行业历史PBBand：更新至5月
原材料价格：包括铝、铜、镍、锡、锌等，更新至5月

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准