20211024-中泰证券-医药生物行业周报_关注三季报机会_把握优质个股回调后的布局窗口_13页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现不佳，医药生物行业下跌1.33%，跑输沪深300指数0.56%。其中，医疗服务板块跌幅最大，为3.02%。然而，部分优质个股在三季报业绩催化下表现亮眼，如康泰生物、金迪克、泰格医药等，建议投资者关注这些基本面稳健的标的。

主要观点

• 把握回调布局机会：医药板块在短期内受到政策、业绩等因素影响有所回调，但中长期基本面未受影响，因此是布局优质个股的好时机。
• 新冠疫苗出口加速：随着国内疫苗接种接近尾声，行业需求转向海外市场。中国已向全球提供超过10亿剂疫苗，预计Q4出口将继续加速。
• 常规疫苗需求修复：HPV、流感疫苗等刚需品种在上半年受到新冠接种资源挤兑，随着加强针接种尚未大规模推广，常规疫苗需求有望修复。
• 透析类耗材价格谈判：深圳公共资源交易中心开始透析类医用耗材价格谈判，将优化耗材采购环境，推动建立质量可靠、价格合理的供应体系，头部企业优势明显。

关键信息

三季报业绩表现

• 康泰生物：Q3营收13.25亿元，同比+140.74%；归母净利润6.9966亿元，同比+303.21%。
• 金迪克：Q3营收3.1677亿元，同比+81.06%；归母净利润1.2338亿元，同比+123.40%。
• 泰格医药：Q3营收13.3864亿元，同比+57.77%；归母净利润5.2607亿元，同比+64.80%。
• 药明生物：Q3营收11.3亿元，同比+7.62%；归母净利润2.52亿元，同比+7.87%。
• 迈瑞医疗：Q3营收66.13亿元，同比+20.25%；归母净利润23.18亿元，同比+21.42%。

行业估值

• 以2021年盈利预测估值计算，医药板块PE为32.35倍，高于全部A股（扣除金融板块）的19.56倍，溢价率为65.4%。
• 以TTM估值法计算，医药板块PE为32.9倍，低于历史平均水平37.4倍，溢价率为43%。

重点推荐个股

• 药明生物、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、康龙化成、泰格医药、凯莱英、通策医疗、健帆生物、健友股份、海吉亚医疗、我武生物、天宇股份、司太立、拱东医疗等。
• 这些个股本周平均下跌1.90%，跑输医药行业0.56%。

行业热点聚焦

• 陕西省医保局发布心脏起搏器集中带量采购实施方案，约定采购量为联盟医疗机构需求的80%。
• 山东省药品集中采购中心公示鲁晋联盟集采拟中标目录，平均降价45.81%，最高降幅92.74%。
• 深圳市医保局发布透析类医用耗材价格谈判邀请公告，涉及8种耗材，采购周期为2年。
• 广东省药品交易中心开展广东联盟药品集团带量采购，13个省份参与，涵盖211个品种。

科创板申报情况

• 当前医药生物行业科创板申报企业共141家，其中69家已发行，10家注册生效，2家终止注册，6家提交注册，3家上市委会议通过，15家已问询，3家已受理，11家中止，22家终止状态。
• 本周有亚虹医药提交注册，盛诺基医药终止申报。

个股表现

• 涨幅榜：紫鑫药业（+16.85%）、宜华健康（+13.70%）、奕瑞科技（+13.38%）、热景生物（+13.31%）等。
• 跌幅榜：莱美药业（-23.60%）、福瑞股份（-14.93%）、前沿生物-U（-13.55%）、珍宝岛（-10.95%）等。

重点公司动态

• 片仔癀：2021Q1-Q3实现营收61.12亿元，同比+20.55%；归母净利润20.11亿元，同比+51.36%。
• 新华制药：2021Q1-Q3实现营收49.40亿元，同比+6.50%；归母净利润2.85亿元，同比+15.96%。
• 三鑫医疗：2021Q1-Q3实现营收8.26亿元，同比+21.18%；归母净利润1.15亿元，同比+39.54%；全资子公司取得一次性使用静脉留置针注册证。
• 仙琚制药：拟公开挂牌转让参股公司15%股权，收到米非司酮片一致性评价受理通知书。
• 华大基因：预计2021Q1-Q3归母净利润13.55-14.35亿元，同比下降46.96%-49.91%。
• 万泰生物：拟非公开发行A股不超过3035.20万股，募集资金不超过35亿元；全资子公司二价HPV疫苗通过WHO PQ认证。

风险提示

• 政策扰动风险
• 药品质量问题
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险