20220303-国信证券-通信行业2022年3月投资策略_把握优质个股回调机会_关注物联网_云基建板块机会_17页_1mb

通信行业2022年3月投资策略总结

核心内容

通信行业在2022年2月表现优于大盘，涨幅5.57%，排名第6。尽管整体估值有所回调，但IDC板块表现突出，涨幅达32.2%。文档指出，应关注物联网、云基建等高景气赛道，并把握优质个股的回调机会。

主要观点

• 行业走势：2022年2月通信板块整体表现优于沪深300指数，IDC板块在“东数西算”政策推动下表现亮眼。
• 估值情况：通信行业整体估值处于历史中位数偏下水平，若剔除三大运营商，估值处于中高水平。
• 政策催化：三大运营商加大服务器集采力度，推动云基建产业链发展，同时“十四五”新型储能实施方案的出台，为“通信+能源”提供了新的增长点。
• 技术升级：物联网通信技术持续升级，NB-IoT、Cat.1和5G模组需求快速增长，推动产业增长。
• 国产替代：国内模组厂商在国际市场上占据领先地位，国产芯片厂商加速替代进程。
• 绿色转型：数据中心等新型基础设施正向绿色高质量发展转型，相关厂商如申菱环境、科士达等受益。
• 投资建议：重点推荐移远通信、亿联网络、中天科技、申菱环境、科士达、天孚通信和瑞可达，关注“通信+能源”和“通信+汽车”等融合赛道。

关键信息

• 行业涨幅：通信（申万）指数2月涨幅5.57%，IDC板块涨幅32.2%。
• 重点推荐组合：2022年3月重点推荐组合包括移远通信、亿联网络、中天科技、申菱环境、科士达、天孚通信和瑞可达。
• 政策推动：运营商加大算力基础设施投入，三大运营商服务器集采数量明显提升，推动云基建产业链发展。
• 技术趋势：5G模组加速渗透，蜂窝物联网技术持续升级，推动行业增长。
• 绿色转型：数据中心绿色化路径包括采用可再生能源、购买绿电/绿证、降低使用运维环节能耗，相关厂商如科士达、申菱环境等受益。
• 风险提示：全球疫情加剧、5G建设不及预期、中美贸易摩擦等。

重点公司盈利预测及投资评级

投资建议

• 政策加码方向：物联网、北斗、工业互联网等赛道，重点关注移远通信、广和通、瑞芯微等。
• 融合赛道：关注“通信+能源”（中天科技、申菱环境、科士达）和“通信+汽车”（瑞可达）等高确定性赛道。

风险提示

• 全球疫情加剧风险
• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易摩擦

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。