20160911-九州证券-新三板策略周报_全国股转系统_从四方面深化新三板改革_16页_1mb

九州新三板策略周报总结

核心内容

本报告由九州证券新三板研究团队发布，内容涵盖全国股转系统新三板改革方向、市场动态、重点公司分析以及分析师声明与法律声明。报告聚焦于新三板市场的发展趋势、企业成长性评估、行业前景分析以及上市公司对新三板企业的并购动态。

主要观点

• 新三板改革方向：全国股转系统将从四方面深化新三板改革，包括优化挂牌公司结构、提升市场流动性、强化市场监管、推动差异化制度安排。
• 市场流动性提升：全国股转系统正在研究流动性一揽子解决方案，包括丰富投资者群体、优化做市转让方式、推动私募基金参与做市业务等。
• 行业成长性：重点分析了汽车零部件、新能源、涂料设备、互联网营销等行业的增长潜力，指出这些行业具有较高的市场需求和增长空间。
• 公司成长性与市场地位：报告展示了多家新三板挂牌公司的财务数据、业务模式及市场地位，强调其在细分领域的竞争优势和创新层标准的符合情况。
• 上市公司并购趋势：A股上市公司对新三板企业的并购热情持续高涨，部分公司以高价收购新三板企业，但监管机构对此类交易的合理性及风险进行了重点审查。

关键信息

新三板改革方向

1. 优化挂牌结构：新三板挂牌公司中小微企业占比已达64%，科技创新和研发驱动特征突出。
2. 提升市场流动性：研究一揽子流动性解决方案，丰富投资者群体，优化做市转让方式。
3. 差异化制度安排：推动创新层公司储架发行，加强基础层公司规范和引导。
4. 强化市场监管：建立年报问询制度，明确违规行为与监管措施的对应关系，提高风险控制水平。

做市与协议转让成交额前10名

九州精选策略

1. 行业前景：聚焦医疗、信息技术、军工、精密制造等细分领域有较高增长前景的行业。
2. 公司成长：从扩张潜力、市场占有率、核心领先技术等方向精选优质公司。
3. 市场地位：以品牌知名度和市场地位为另一坐标，挖掘行业中具有竞争优势的公司。
4. 创新层标准：
   • 标准一：近两年连续盈利，年平均净利润不少于2000万元，净资产收益率不低于10%。
   • 标准二：近两年营业收入连续增长，年均复合增长率不低于50%，营业收入平均不低于4000万元，股本不少于2000万股。
   • 标准三：最近60个做市转让日平均市值不少于6亿元，股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家，合格投资者不少于50人。

重点公司分析

835580.OC 诚烨股份

• 主营业务：汽车零部件研发、生产和销售，产品应用于车身系统，与上海大众、上海汽车等整车厂合作。
• 行业成长性：汽车零部件行业持续增长，预计2015年总产值达3.3万亿元，年均增速超10%。
• 公司成长性：
  • 资产总额：2015年26,637万元，同比增长38.17%。
  • 净利润：2015年5,591万元，同比下降0.83%。
• 市场地位：在辊压、三维拉弯、激光焊和注塑等领域处于领先地位，拥有多项专利技术。

832694.OC 维冠机电

• 主营业务：通讯、轨道交通、电力等行业专用设备的钣金结构件加工、线缆加工和设备集成制造。
• 行业成长性：新能源、轨道交通等领域发展前景良好，市场规模迅速扩大。
• 公司成长性：
  • 资产总额：2015年21,951万元，同比增长21.23%。
  • 净利润：2015年2,662万元，同比增长53.37%。
• 市场地位：在北方钣金生产领域具有较强优势，是国内涂料设备生产领域的领先企业。

833770.OC 宏伟供应

• 主营业务：供应链管理服务，主要服务于核电、石化、电网等行业。
• 行业成长性：核电行业增长潜力大，政策支持明显。
• 公司成长性：
  • 资产总额：2015年43,034万元，同比增长38.50%。
  • 净利润：2015年3,635万元，同比增长18.91%。
• 市场地位：已成为核电供应链细分市场的龙头企业，服务多个大型核电项目。

430097.OC 赛德丽

• 主营业务：涂料设备研发、制造销售和建筑涂料研制开发。
• 行业成长性：涂料行业增速高于GDP，一体化设备需求增长迅速。
• 公司成长性：
  • 资产总额：2015年16,794万元，同比增长33.27%。
  • 净利润：2015年2,724万元，同比增长62.05%。
• 市场地位：在涂料设备中高端市场具有较强优势，是国家高新技术企业。

838290.OC 灵思云途

• 主营业务：基于大数据技术的互联网营销服务，服务主流品牌客户。
• 行业成长性：互联网广告市场保持快速增长，移动广告增速高于网络广告。
• 公司成长性：
  • 资产总额：2015年68,077万元，同比增长79.18%。
  • 净利润：2015年9,924万元，同比增长756.35%。
• 市场地位：客户遍布多个主流行业，拥有较强的品牌影响力。

上市公司并购新三板企业

• 趋势：A股上市公司对新三板企业的并购呈逐年递增趋势，下半年尤为明显。
• 动机：促进业务转型、提振业绩，通过新三板企业获取技术或市场资源。
• 案例：
  • 海默科技拟收购思坦仪器不超过30%股份。
  • *ST生物拟收购城光节能45.61%股权。
  • 楚天高速拟收购三木智能100%股权。
• 风险：监管机构关注并购价格是否合理、标的业绩波动风险等问题。

分析师声明

• 资质：作者具有证券投资咨询执业资格，分析基于公开合规信息，力求独立、客观和公正。
• 研究领域：
  • 王朗其：文化传媒及社会服务业
  • 林红垒：能源、化工、环保
  • 汪晓波：TMT
  • 徐曼：医药生物
  • 夏利：材料
  • 朱艺泓：消费

投资评级体系

法律声明

• 本报告仅供九州证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容不构成对证券买卖的出价或征价。
• 报告版权归九州证券所有，未经许可不得复制或分发。
• 报告可能涉及公司持有证券头寸的信息，投资者需自行承担风险。