20161106-九州证券-九州新三板策略周报_新三板将成为成长性公司_第一站__16页_1mb

九州新三板策略周报总结

核心内容

九州新三板研究团队认为，新三板将成为成长性公司进入资本市场的“第一站”，并逐步成为通往注册制的中转站。随着制度的逐步完善，新三板市场将步入生态发展时代，形成更健康的市场环境。

主要观点

• 新三板的定位转变：新三板不再仅仅是中小企业的“避风港”，而是成为企业走向规范化、进入创业板的“跳板”。
• 制度完善推动市场成熟：新三板推出终止挂牌细则，完善了市场“筛选”机制，有助于优化资源配置，引导价值投资。
• 做市与融资机制优化：做市商范围的扩围和优先股制度的推出，将改善新三板交易市场流动性，为高成长企业提供更多融资选择。
• 市场生态自我净化：通过强制退市机制，新三板将逐步淘汰不符合规范的企业，提高市场整体质量。

关键信息

新三板市场概况

• 截至2016年10月30日，新三板挂牌公司总数达9324家，其中做市转让1647家，协议转让7677家。
• 三板做市指数上涨0.17%，三板成指下跌0.4%。
• 上周新三板合计成交49.41亿元，其中做市转让成交18.45亿元。
• 79家公司发布定增预案，合计拟筹资16.58亿元。

做市与协议转让成交额排名

做市转让成交额前10名

协议转让成交额前10名

九州精选挂牌公司分析

839463.OC 时代光影

• 行业前景：文化传媒行业，特别是新媒体电视剧市场增长迅速。
• 公司成长性：2015年营业收入增长196.84%，净利润增长56.86%。
• 市场地位：具备品牌优势，成功发行《俺娘田小草》，获得高收视率。
• 是否符合创新层标准：符合标准二。

839483.OC 用友金融

• 行业前景：金融软件行业，市场增长快，复合增长率达24.4%。
• 公司成长性：2015年营业收入增长25.37%，净利润增长91.62%。
• 市场地位：国内金融软件行业有一定优势。
• 是否符合创新层标准：符合标准一。

839264.OC 世纪明德

• 行业前景：教育行业，尤其是游学市场快速增长。
• 公司成长性：2015年营业收入增长53.16%，净利润增长152.01%。
• 市场地位：国内最大的游行业领导品牌。
• 是否符合创新层标准：符合标准一。

833014.OC 中标集团

• 行业前景：建筑装饰行业，受益于新型城镇化进程。
• 公司成长性：2015年营业收入增长3.37%，净利润增长17.63%。
• 市场地位：中国建筑装饰行业领先企业。
• 是否符合创新层标准：符合标准一+标准三。

834720.OC 闽瑞环保

• 行业前景：环保行业，再生化纤市场结构优化。
• 公司成长性：2015年净利润增长303.28%，扣非净利润增长498.34%。
• 市场地位：在再生涤纶短纤领域具备明显优势。
• 是否符合创新层标准：符合标准一+标准二。

市场风向标

• 新三板的未来方向：新三板将成为成长性公司进入资本市场的“第一站”，并逐步成为注册制的中转站。
• 退市机制完善：《意见稿》发布后，新三板退市制度更加完善，有利于市场自我净化。
• 做市商扩围：做市商范围扩大有助于提升市场流动性，改善交易环境。
• 优先股制度：为高成长企业提供新的融资工具，避免股权稀释和财务压力。

投资评级体系

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