20161225-九州证券-九州新三板策略周报_全国股转公司_万家时代_将加快改革_投资者适当性要求拟调整_17页_1014kb

九州新三板策略周报总结

核心内容概述

本周新三板市场动态及九州精选策略分析报告指出，全国股转公司正推动新三板市场进入“万家时代”，并计划调整投资者适当性要求，以改善市场流动性、提高融资效率。此外，报告对多家新三板挂牌公司进行了分析，包括其行业前景、公司成长性、市场地位及是否符合创新层标准。

主要观点

• 市场改革方向：全国股转公司拟加快改革步伐，调整投资者适当性管理要求，以支持更多中小微企业发展，推动资本流向实体经济。
• 流动性提升：流动性不足并非仅由投资者门槛过高导致，需通过多种手段综合解决，如优化交易机制、降低交易成本、提升信息披露质量等。
• 转板机制预期：新三板转板至创业板的机制有望在2017年下半年实现突破，尤其是新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等五大领域企业可能率先试点。
• 新三板发展现状：截至2016年12月19日，新三板挂牌企业总数已突破1万家，总股本达5698亿股，总市值约为3.87万亿元，覆盖广泛行业及地区。

新三板市场动态

本周新增家数

• 本周新增挂牌公司数量未明确，但全年新增挂牌公司超过4900家，累计融资达1167.56亿元，平均单次融资金额约4316万元。

做市转让成交额前10名

协议转让成交额前10名

九州精选挂牌公司分析

倍肯科技（839959.OC）

• 挂牌日：2016.12.20
• 主营业务：提供基层数字化实验室、村医健康一体机、院前急诊救治、军民用快速检验和食品安全等整体解决方案及产品。
• 行业前景：受益于新医改政策及医疗行业增长，体外诊断行业增速远超全球平均水平。
• 公司成长性：
  • 营业收入2016年1-4月、2015年和2014年分别为1.62亿元、4.95亿元和4.33亿元，增长稳定。
  • 扣非净利润增长显著，2016年1-4月增长114.28%。
• 市场地位：在行业内具有较高知名度，具备较强竞争优势。
• 是否符合创新层标准：符合标准一。

珠海港昇（836052.OC）

• 挂牌日：2016.12.19
• 主营业务：风力发电的项目开发、建设及运营。
• 行业前景：我国风电行业增长迅速，未来仍具有较大发展空间。
• 公司成长性：
  • 营业收入2016年1-4月、2015年和2014年分别为15,241.46万元、5,608.71万元和5,059.66万元，增长显著。
  • 扣非净利润增长明显，2016年1-4月增长26.01%。
• 市场地位：国内较早开展风电场运营的企业之一，具有丰富的运营经验。
• 是否符合创新层标准：符合标准二。

永成医美（839816.OC）

• 挂牌日：2016.12.23
• 主营业务：高端医疗美容服务，包括眼部整形、鼻部整形、颏部整形等。
• 行业前景：医疗美容行业持续增长，预计到2019年将突破万亿元。
• 公司成长性：
  • 营业收入2016年1-3月、2015年和2014年分别为3,427.29万元、16,352.12万元和11,744.01万元，增长迅速。
  • 扣非净利润增长显著，2016年1-3月增长37.45%。
• 市场地位：在医疗美容领域具有较强的品牌影响力，拥有丰富的行业资源及资质。
• 是否符合创新层标准：符合标准一。

瑜欣电子（837762.OC）

• 董事会预案日：2016.12.21
• 主营业务：广告主提供App推广服务，主要产品为“应用试客”移动广告平台。
• 行业前景：移动广告市场增长迅速，未来将成为互联网广告的重要平台。
• 公司成长性：
  • 营业收入2015年1-10月、2014年和2013年分别为15,423.60万元、1,349.15万元和171.77万元，增长迅速。
  • 扣非净利润增长显著，2015年1-10月增长11.21%。
• 市场地位：平台用户数量庞大，拥有大量自有流量资源，具备较强的市场竞争力。
• 是否符合创新层标准：符合标准一。

新三板市场趋势

• 创新层标准：
  • 标准一：近两年连续盈利，年平均净利润不少于2000万元，净资产收益率不低于10%。
  • 标准二：近两年营业收入连续增长，年均复合增长率不低于50%，营业收入平均不低于4000万元，股本不少于2000万股。
  • 标准三：最近60个做市转让日的平均市值不少于6亿元，股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家，合格投资者不少于50人。
• 市场流动性：全国股转公司强调流动性问题需多方面解决，包括交易机制优化、交易成本降低及信息搜集成本减少等。
• 投资者适当性管理：将依据证监会《证券期货投资者适当性管理办法》进行调整，提高专业投资者门槛，扩大金融类资产统计口径，以更贴合实际。

投资者适当性管理调整

• 调整方向：投资者门槛将提高，法人要求净资产2000万、金融资产1000万，自然人要求金融资产500万或年均收入不低于50万。
• 市场结构：新三板市场将坚持机构投资者为主，逐步引入更多类型投资者以丰富市场结构。
• 风险提示：投资者应关注可能存在的利益冲突及管理风险，自主审慎做出投资决策。

投资评级体系

法律声明

• 本报告仅供九州证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息撰写，不保证其准确性和完整性。
• 报告中提及的公司可能被九州证券持有或交易，投资者需注意潜在利益冲突。

联系方式

• 机构销售：李哲，座机010-5767-2102，手机13810325959
• 研究中心：www.baogaoba.xyz