20160619-九州证券-九州新三板策略周报_新三板首批920家企业进入创新层_17页_1mb

九州新三板策略周报总结

核心内容

九州新三板策略周报分析了新三板市场近期动态，重点聚焦于首批920家企业进入创新层的背景、市场分布、交易情况及未来发展方向。报告还介绍了几只精选新三板挂牌企业的基本面、行业前景和市场地位，同时探讨了A股上市公司对新三板企业的投资趋势，以及新三板分层制度对市场流动性、估值水平和投资吸引力的影响。

主要观点

• 创新层名单发布：新三板首批920家企业进入创新层，占市场总挂牌数的12.13%，较此前预期有所减少，主要因合格投资者认定、公司治理缺陷和限制性行业未被纳入等因素。
• 创新层与基础层差异：创新层企业集中了优质公司，其营业收入、净利润、市值和融资占比均显著高于基础层，有望成为资本市场新“宠儿”。
• 市场表现：创新层企业成交量和成交金额占比分别达到46.90%和56.33%，但做市指数近期表现疲软，市场活跃度未达预期。
• A股上市公司布局新三板：自2016年以来，已有约40家上市公司对外披露拟参控股新三板企业，看重产业协同、转型升级和战略布局。
• 行业成长性：部分行业如医疗、信息技术、军工、环保等具备较高的增长潜力，尤其在云计算、光伏材料、物流服务等领域，市场需求持续扩大。
• 公司成长性：部分新三板企业如广和慧云、大唐融合、嘉宝股份等，展现出强劲的盈利能力与增长潜力，符合创新层标准。
• 市场地位：部分企业具备行业领先优势，如嘉宝股份在物业管理领域排名靠前，广和慧云在分布云网络平台领域无明显竞争对手。
• 未来展望：新三板市场有望借鉴纳斯达克经验，孕育出一批具有影响力的伟大公司，同时分层制度的完善可能提升市场流动性与估值水平。

关键信息

新三板创新层企业名单

• 初步筛选名单中，共有920家企业进入创新层。
• 创新层企业占新三板总挂牌企业数的12.13%。
• 创新层企业营业收入占比37%，净利润占比53%，市值占比59%，融资占比71%。

创新层标准

• 标准一：近两年连续盈利，年均净利润不少于2000万元；加权平均净资产收益率不低于10%。
• 标准二：近两年营业收入连续增长，年均复合增长率不低于50%；营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。
• 标准三：最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

做市成交额前10名

协议转让成交额前10名

九州精选新三板企业

834342.OC 慧云股份

• 行业前景：云计算及SaaS服务领域，具备较大增长潜力。
• 公司成长性：2015年营业收入增长27.81%，净利润增长26.44%，符合标准一+标准二。
• 市场地位：在国内分布云网络平台领域具备竞争优势，无明显竞争对手。

833035.OC 大唐融合

• 行业前景：软件与信息服务业，市场集中度高，发展迅速。
• 公司成长性：2015年营业收入增长40.70%，净利润增长56.83%，符合标准二。
• 市场地位：在广电、政府、交通等领域拥有广泛客户基础和行业认可度。

834962.OC 嘉宝股份

• 行业前景：物业管理行业，随着智慧社区建设，市场空间巨大。
• 公司成长性：2015年营业收入增长4.31%，净利润增长278.70%，符合标准一+标准三。
• 市场地位：综合实力排名靠前，拥有丰富的客户资源和品牌影响力。

831287.OC 启奥科技

• 行业前景：软件与信息服务行业，服务化和网络化趋势明显。
• 公司成长性：2015年营业收入增长40.44%，净利润增长48.72%，符合标准一+标准三。
• 市场地位：在行业具备较高的知名度，市场占有率高。

834616.OC 京博物流

• 行业前景：危险化学品物流服务行业，市场需求持续增长。
• 公司成长性：2015年营业收入增长89.31%，净利润增长65.71%，符合标准一+标准二。
• 市场地位：在山东地区具有较强行业地位，客户覆盖广泛。

831697.OC 海优新材

• 行业前景：光伏材料行业，具备技术壁垒和市场前景。
• 公司成长性：2015年营业收入增长75.07%，净利润增长58.02%，符合标准一+标准二。
• 市场地位：在EVA胶膜领域具备较强竞争力，产品广泛应用于国内外知名企业。

A股上市公司布局新三板

• 多家A股上市公司如延华智能、银亿股份、新大陆、喜天影视等，已对外披露拟参控股新三板企业。
• 布局新三板的主要动机包括产业协同、转型升级、战略布局等，而非单纯风险投资。
• 2016年3月以来，上市公司对新三板的投资披露频率明显加快。

新三板市场前景

• 未来新三板有望成为资本市场新“宠儿”，创新层企业集中了优质公司，具备较高的成长性和投资价值。
• 分层制度有助于提升市场流动性与估值水平，吸引更多资金关注。
• 由于新三板挂牌企业数量庞大，普涨可能性较低，但优质企业仍有机会脱颖而出。

总结

新三板市场正逐步向多层次资本市场转型，首批920家企业进入创新层标志着市场分层管理的初步实施。创新层企业具备较高的成长性、市场地位和行业前景，是未来资本市场重点关注对象。A股上市公司对新三板企业的投资趋势增强，反映出市场潜力和投资价值。随着分层制度的完善和交易机制的优化，新三板有望成为新的投资热点，孕育更多优秀企业。投资者应关注创新层中具备良好基本面和成长潜力的企业，同时注意市场门槛与风险控制。