20160821-九州证券-九州新三板策略周报_股转系统研究新三板流动性一揽子解决方案_15页_931kb

九州新三板策略周报总结

核心内容概述

本报告由九州证券新三板研究团队发布，主要聚焦于新三板市场流动性提升策略、行业前景分析、公司成长性评估以及新三板融资渠道的变化。报告内容涵盖多个挂牌企业数据、行业发展趋势、政策支持及风险提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 新三板流动性解决方案

• 股转系统正研究新三板流动性一揽子解决方案，鼓励采取做市或竞价方式提高市场流动性。
• 通过优化转让机制，提升市场活跃度，有助于中小保险公司及其他企业拓宽融资渠道，缓解资本压力。

2. 行业与公司分析

• 报告选取了多家新三板挂牌企业进行分析，包括瑞可达、大地和、穗晶光电、创显科教等。
• 重点分析了其主营业务、行业成长性、公司成长性及市场地位。

3. 融资渠道变化

• 股权质押成为新三板公司重要的融资方式，尤其在定增市场降温背景下，其热度持续上升。
• 保险公司积极申请挂牌新三板，保监会发文支持，拓宽其资本补充渠道。

关键信息汇总

新三板做市成交额前10名

协议转让成交额前10名

瑞可达（831274.OC）

• 主营业务：电子元件及组件、光电连接器、传感器、线束等产品的研发、生产和销售。
• 行业成长性：高端连接器需求增长快，尤其在通信、汽车等领域。
• 公司成长性：2015年营业收入同比增长9.78%，净利润同比增长93.75%，符合创新层标准一和标准三。
• 市场地位：在中高端连接器领域具备较强竞争优势，尤其在通信和汽车应用领域。

大地和（831385.OC）

• 主营业务：新能源汽车电机和电机控制器的研发、生产与销售。
• 行业成长性：新能源汽车驱动电机系统市场将随行业扩大。
• 公司成长性：2015年营业收入同比增长321.03%，净利润同比增长1087.56%，符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：在新能源汽车驱动系统领域具有领先优势，参与国家科研项目，技术实力强。

穗晶光电（833423.OC）

• 主营业务：LED封装，SMD/LED产品生产与销售。
• 行业成长性：LED行业增长迅速，光效、响应时间、环保性等方面优于传统光源。
• 公司成长性：2015年营业收入同比增长44.26%，净利润同比增长56.02%，符合创新层标准一。
• 市场地位：在小尺寸背光LED器件细分市场具有较强技术优势，是国内光电子器件生产企业之一。

创显科教（834541.OC）

• 主营业务：智慧教育云平台、智能教学终端及增值服务。
• 行业成长性：教育信息化是国家重点支持领域，市场需求持续增长。
• 公司成长性：2015年营业收入同比增长12.44%，净利润同比增长79.77%，符合创新层标准一。
• 市场地位：具备“软件+硬件+服务”融合模式，技术实力强，产品竞争力高。

新三板融资趋势

股权质押融资

• 股权质押融资市场明显升温，2016年1-8月共发生1312起案例，同比增幅大。
• 质押市值已超过698亿元，预计实际资金规模超400亿元。
• 银行是主要质押权人，但类金融企业占比上升，融资更为灵活。

风险提示

• 股权质押存在股价下跌、流动性危机、质押股东信用缺失等风险。
• 质押权人需做好尽职调查，设定合理的质押率与补仓线，防止因质押股权价值缩水导致违约。

政策支持

保监会支持险企登陆新三板

• 保监会发文支持符合条件的保险公司挂牌新三板，鼓励采取做市或竞价方式提高流动性。
• 中小保险公司可通过新三板拓宽资本补充渠道，缓解“偿二代”下的资本压力。
• 险企挂牌新三板有助于健全市场化资本补充机制，完善公司治理。

投资评级体系

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